TECNOGLASS CONSOLIDADO – Informe trimestral de resultados a Marzo 31 de 2018
INGRESOS OPERACIONALES
- Ingresos aumentaron +29,0% versus primer trimestre 2017. Aumentó +0,7% respecto el cuarto trimestre 2017.
- Record histórico, incluyendo 21% de crecimiento orgánico.
- «Los ingresos de Estados Unidos crecieron 31,2% a USD$ 60.7 millones comparado con USD$ 46.3 millones registrados en el trimestre del año anterior, principalmente por el fuerte crecimiento en la facturación orgánica y la adquisición de GM&P».
- «Los ingresos de Colombia, la mayoría de los cuales están representados por contratos de largo plazo denominados en pesos colombianos indexados al dólar, aumentaron 32,8% a USD$ 21.8 millones comparado con USD$ 16.4 millones registrados en el trimestre del año anterior. El crecimiento de las ventas en Colombia se dá principalmente por una actividad de proyectos más sólida consecuencia de un resurgimiento en la actividad de oferta y cotización iniciada a partir de la segunda mitad de 2017. Un impacto favorable en el tipo de cambio para el trimestre resultó en un beneficio marginal para los ingresos totales en comparación con el trimestre del año anterior».
- «Con base en el sólido comienzo de 2018, la Compañía continúa anticipando un crecimiento en el mercado de la construcción comercial y aumentando su participación en los mercados de Estados Unidos y Latinoamérica durante el año completo. La compañía reitera su visión de crecimiento de los ingresos anuales a un rango de USD$ 345 a USD$ 365 millones, con un mayor crecimiento interanual en el primer semestre de 2018 basado en el cronograma anticipado de facturación en 2018 en comparación con 2017. La compañía reafirma que el EBITDA ajustado en 2018 estará en el rango de USD$ 71 millones a USD$ 81 millones».
DISTRIBUCIÓN DE VENTAS POR REGIÓN
- En el 2018, EEUU representa el 71% de los ingresos de Tecnoglass, que viene del 70% del año 2017.
- Colombia aporta el 26% de los ingresos en el 2018, que viene del 25% del año 2017.
BACKLOG
- El backlog se expandió a USD$501 millones; incrementando 5,8% año tras año.
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
- Aumentaron sus costos y gastos operacionales +27,5% versus primer trimestre 2017. Aumentó +2,2% respecto el cuarto trimestre 2017.
EBITDA
- «El EBITDA ajustado aumentó 30,1% a USD$ 17.9 millones, comparado con USD$ 13.8 millones en el trimestre del año anterior, principalmente atribuible al crecimiento de las ventas, mayor margen de utilidad bruta y menores gastos operacionales como porcentaje de las ventas totales, como se mencionó previamente. El aumento estuvo en línea con las expectativas a pesar del efecto desfavorable de la tasa de cambio estimado en USD$ 475k debido a una fuerte apreciación del peso durante el trimestre».
- «La compañía reafirma que el EBITDA ajustado en 2018 estará en el rango de USD$ 71 millones a USD$ 81 millones».
- (2) Adjusted EBITDA excludes non-recurring and non-cash expenses mainly associated with our bond issuance and respective extinguishment of former debt, withholding taxes associated with payments to bondholders, acquisition related costs and other non-recurring items.
UTILIDADES OPERACIONALES
- Su utilidad operacional aumentó +41,3% versus primer trimestre 2017. Disminuyó -9,2% respecto el cuarto trimestre 2017.
- Buen resultado operacional.
UTILIDAD NETA
- Su utilidad neta aumentó +911,8% versus primer trimestre 2017. Aumentó +792,4% respecto el cuarto trimestre 2017.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
- Utilidad controladores aumentó +930,8% versus primer trimestre 2017. Aumentó +885,4% respecto el cuarto trimestre 2017.
- «La utilidad neta ajustada mejoró a USD$ 5.3 millones, o USD$ 0,14 por acción diluida, comparada con la utilidad neta registrada en el periodo anterior de USD$ 2.0 millones, o USD$ 0,06 por acción diluida, asociado al aumento de los ingresos operacionales percibidos en el último periodo. La utilidad neta ajustada excluye el impacto de las ganancias o pérdidas no monetarias por diferencia en cambio, otros gastos no recurrentes y el impacto tributario de los ajustes a la tasa legal, para reflejar mejor el desempeño financiero asociado al negocio».
- (3) Adjusted net income is estimated as net income (loss) attributable to parent (+) income gain/loss on change in fair value of warrants and earnouts, FX exchange gain/loss, non-core items and tax impact of adjustments at statutory rate.
PVL
- PVL 2,22 en mínimo histórico, con potencial de valor.
Nuestro concepto: Positivos. Buenos ingresos con costos acordes para generar buenos resultados operacionales que se mantienen desde el tercer trimestre 2017.