A finales de mayo se conoció del acuerdo al que llegaron Grupo Sura, Nutresa y Grupo Argos con el grupo Gilinski y la familia real de Abu Dhabi, para poner fin a la lucha por el control del GEA.
A cambio de renunciar a su participación del 40,5 % en Grupo Sura, el grupo Gilinski aumentará su participación en la unidad de alimentos de Nutresa del 31 % a un mínimo del 87 % mediante una operación que no implica flujos de efectivos sino únicamente intercambio de acciones para el grupo Gilinski.
Según un informe de BTG Pactual “mediante esta operación, las compañías del GEA (Grupo Empresarial Antioqueño) están blindando la gran mayoría de su cartera de empresas operativas a cambio de ceder el control de Nutresa”.
El análisis de esta compañía sostiene además que “la estructura de participaciones cruzadas establecida en el pasado como estrategia de defensa frente a adquisiciones hostiles acabó siendo beneficiosa para Gilinski”.
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Esto, pues permitió al grupo apuntar al control de una cartera de activos operativos por valor de US$20.000 millones y sentar las bases para una negociación que, en última instancia, obligó a GEA a ceder el control de Nutresa. Una vez concluida esta saga, el nuevo GEA comprenderá una cartera de empresas operativas por valor de US$14.400 millones.
¿Cómo quedará el nuevo GEA?
Según el informe de BTG Pactual, a través de estas transacciones, Grupo Argos terminará recibiendo 0,96 acciones de Grupo Sura y 0,28 acciones de Grupo Argos a cambio de cada acción de Nutresa.
El nuevo Grupo Argos se convertirá en el nuevo controlador del Grupo Sura, ya que su participación pasará del 36 % a entre el 68 % y 78% (dependiendo del mecanismo de pago de la OPA sobre Nutresa).
Grupo Sura, filial de Grupo Argos, aumentará su participación en Grupo Argos del 36 % a entre 43 % y 44 % debido a la serie de transacciones.
“En este sentido, Grupo Argos planea crear un fideicomiso en su nombre que poseerá entre el 18 % y el 28 % de las acciones con derecho a voto de Grupo Sura propiedad de Grupo Argos y de esa manera extinguir los derechos políticos de estas acciones con el propósito de evitar que Grupo Sura tenga que desinvertir la totalidad de las acciones que tiene en Grupo Argos y evitar que Argos se convierta en una holding financiera.
Entretanto, “Grupo Sura estaría renunciando a una participación accionaria del 36 % en Nutresa a cambio de aumentar su participación no controladora en Grupo Argos del 36 % al 43 %-44 % y reducir su número total de acciones en un 3 2%, aumentando el dividendo por acción en un 47 % a $1.880/sh e implicando rendimientos por dividendos del 5 % (acciones con derecho a voto) y 14 % (acciones sin derecho a voto)”, explica el análisis.
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