Sura Investments es el gestor de inversiones más grande de América Latina -sin contar a Brasil- y tiene planes agresivos de expansión de negocios, así como en el crecimiento de sus activos bajo administración (AUM por su sigla en inglés).
En una reunión en Bogotá, Esteban López, gerente de Fiduciaria Sura; Juan David Perdomo, head de Deuda Privada de Sura Investements; y Mauricio Guzmán, head de Estrategia de Inversión de Sura Investements, revelaron su visión de lo que viene para el negocio de esta filial de inversiones que hace parte del Grupo Sura.
La firma tiene US$20.500 millones en activos bajo administración al cierre de abril de 2024.
De ese total, dijo López, Chile tiene alrededor de US$5.900 millones, México tiene US$7.600 millones, Perú US$1.900 millones, Uruguay US$486 millones, mientras que Colombia suma US$2.700 millones en la fiduciaria y otros US$300 millones en la gestora -sin tener en cuenta el negocio de infraestructura-.
Desde su visión, tienen la meta de llevar ese saldo de AUM hasta US$40.000 millones en los próximos cinco años aportando en margen operativo en un 25 % con foco en el segmento de wealth management, en soluciones corporativas y otros productos a la medida como planes de retiro en mercados como México.
Los países en los que ven oportunidades son Colombia y México, porque Chile es un mercado muy establecido en sus ofertas de servicios.
México, por ejemplo, está favorecido por la disparada del llamado nearshoring, mientras que Colombia tiene oportunidades enormes de crecimiento tras la compra de Gestión Fiduciaria en Cali en 2019 -que ahora se llama Fiduciaria Sura- y que pasó de tener US$50 millones a US$2.700 millones en activos bajo administración lo que evidencia la capacidad de crecimiento.
Desde esa fiduciaria también se ofrecen fondos de inversión colectiva (FICs) a los clientes interesados en deuda privada y en temas como libranzas o facturas, pero espera potencializar la plataforma tecnológica con el fin de poder masificar esa oferta de servicios.
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Sura Investments, dijeron los expertos, ha venido desplegando esa estrategia de crecimiento con un foco en administración de la riqueza (wealth management), inversiones corporativas, además de oferta de productos para pymes y personas.
Una de sus estrategias de crecimiento estuvo en el lanzamiento de un fondo financiado por inversionistas institucionales que está enfocado en las empresas (pymes) a las cuales se les proveen recursos para apoyar el crecimiento empresarial.
En ese proyecto tuvieron como aliado BID Invest -que es el brazo de inversión de ese organismo multilateral-.
Sura Investments también se enfoca en apoyar a las empresas que tengan necesidades de crecimiento y de manejo de sus inversiones.
Perspectiva positiva de crecimiento global
Desde Sura Investments, Mauricio Guzmán ve un crecimiento global con fortaleza basado en factores como consumo y mercado laboral en medio de un entorno de inflación y tasas altas por más tiempo de lo inicialmente estimado.
En cuanto al mercado de renta variable, el experto dijo que ve potencial de oportunidades por el crecimiento de doble dígito de las utilidades de las empresas inscritas en bolsa. Su preferencia, dijo, es por mercados con potencial en negocios de inteligencia artificial (IA) como Estados Unidos y otros de ciclo monetario avanzado con bajas valorizaciones como América Latina.
Todo eso está pasando en un entorno de inflación desacelerándose, pero a menor ritmo de lo estimado inicialmente, lo cual genera más cautela en la reducción de tasas de interés desde los bancos centrales como la Reserva Federal de EE. UU.
Con eso en mente y pese a los récords recientes que han marcado recientemente los principales índices del mercado estadounidense, desde SURA Investments esperan que las utilidades de las empresas crezcan 10 % en 2024 frente al 2023, lo que a su vez representaría un alza de 10 % para el índice S&P 500 de la Bolsa de Nueva York desde sus niveles actuales.
Sus estimaciones para el mercado de renta fija es que “los inversionistas tienen oportunidades en medio de un escenario de convergencia de la inflación y la expectativa de tasas de interés bajando”.
En ese caso, dijo David Perdomo, la estrategia es tomar deuda en renta fija con plazos máximos de 10 años para aprovechar las oportunidades de mercado y evitar sorpresas negativas en la inflación.
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Menos inflación y tasas en Colombia
Mauricio Guzmán de Sura Investments reveló que su expectativa de inflación para Colombia es que cierre el año en 5,2 % (desde niveles superiores al 7 % actuales) y que las tasas de interés terminen en 8,75 % (300 puntos por debajo de la tasa actual), lo cual implicaría que se hagan varios recortes de 75 puntos básicos por parte de la Junta Directiva del Banco de la República.
Reconoce en su visión como miembro del principal gestor de inversión fuera de Brasil “que hay ruido fiscal en las finanzas del Gobierno de Colombia, lo que pondría en riesgo la meta de déficit fiscal -que es de 5,3 % del PIB para el 2024- y que podría subir a 6 % del PIB por factores como la caída en el recaudo”.
En ese contexto, la firma advierte que “Colombia podría incumplir la Regla Fiscal y, por consiguiente, enfrentar el riesgo de ver nuevos recortes en la calificación soberana de la Nación”.
Con base en esos factores, indican que la deuda del Gobierno de Colombia en el plazo a 10 años no caería en tasa tan fuerte como se había proyectado al inicio del año. Se esperaba un descenso más fuerte, pero ahora se prevé que sea de unos 100 puntos máximo cuando antes eran 200 puntos.
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A pesar, de ello, Sura Investments todavía no ve que el riesgo de incumplimiento de la Regla Fiscal esté incorporado en los precios de la deuda colombiana.
Para las expectativas de dólar se prevé desde la firma que siga siendo fuerte frente a las principales monedas del mundo y que eso represente que el dólar en Colombia se mantenga alineado con las demás monedas regionales después del “susto electoral” que se dio en el año 2023 cuando fue la moneda más devaluada del mundo.
Peso débil frente al dólar
El dólar en Colombia no tiene ninguna prima de riesgo asociada a las expectativas que se dieron en momentos de elecciones del actual Gobierno, dijo Mauricio Guzmán.
Entonces, considera que su comportamiento se basará sobre factores externos y, con base en ello, lo esperan levemente por encima de $4.000 para final del presente año (frente a niveles actuales de $3.870.
En cuanto al PIB de Colombia, la expectativa es que crezca 1,3 % en el 2024, permaneciendo como el tercer país con la inflación más alta de la región solo superado por Argentina y Venezuela.
En Colombia, dijo, sigue siendo preocupante la caída de la inversión que no tiene perspectivas de mejorar en los próximos trimestres.
Un dato relevante sobre el que se hizo énfasis es que, a pesar de una economía desacelerándose, las empresas listadas en la Bolsa de Colombia han elevado sus ganancias en un 40 % en el primer trimestre de 2024 frente al mismo periodo del 2023, lo que ha jalonado un comportamiento destacado del índice MSCI Colcap sobre sus pares de la región.
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