Fitch Ratings bajó la calificación de incumplimiento a largo plazo de El Salvador de B- a CCC, en razón a la imprevisibilidad de sus políticas y la adopción del bitcóin como moneda.
“En opinión de Fitch, el debilitamiento de las instituciones y la concentración de poder en la presidencia han aumentado la imprevisibilidad de las políticas, y la adopción de bitcoin como moneda de curso legal ha agregado incertidumbre sobre el potencial de un programa del Fondo Monetario Internacional (FMI) que desbloquearía el financiamiento para 2022-2023”, afirma la calificadora. Lea más en noticias de mercados.
Explica que “existe un alto grado de incertidumbre” en torno a otras fuentes de financiamiento externo, como es el caso del financiamiento multilateral adicional. Para Fitch hay dudas en torno a un programa del FMI, así como la capacidad que tenga El Salvador de emitir bonos respaldados por bitcoin a través de nuevos canales de distribución.
Recomendado: Rusia adoptará criptomonedas como divisa; alista regulación
“El gobierno ha estado en conversaciones prolongadas con el FMI durante casi un año para un posible programa de tres años de US$1.300 millones; sin embargo, existen diferencias importantes entre las dos partes en muchas áreas clave, en opinión de Fitch”, advierte. De llegar a darse un acuerdo entre las partes, este ayudaría no solo a amortiguar las finanzas del país, sino también a desbloquear otros préstamos multilaterales, entre otros.
La calificadora cita las recomendaciones del Artículo IV del FMI, para El Salvador, donde el Fondo aconseja un ajuste fiscal de 4 puntos porcentuales del PIB “para poner la carga de la deuda en un camino descendente constante, fortaleciendo el marco fiscal a mediano plazo”; mejoras en la gobernanza en informes y auditorías, por medio de la implementación de leyes revisadas contra el lavado de dinero; y, por último, eliminar el bitcóin como moneda de curso legal, donde también se mejore la regulación y supervisión del sistema de las criptomonedas.
Recomendado: Casa Blanca alista regulación para criptomonedas en EE. UU.
Fitch indica que la rebaja refleja mayores riesgos financieros “derivados de una mayor dependencia de la deuda a corto plazo, un pago de eurobonos de US$800 millones con vencimiento en enero de 2023, un déficit fiscal aún alto, alcance limitado para financiamiento adicional en el mercado local, acceso incierto a financiamiento multilateral adicional y mercado externo”.
Del mismo modo, prevé que en 2022 la relación deuda/PIB aumente hasta el 86,9%, luego de la leve mejora registrada en 2021, esto aumenta las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda a medio plazo.
Advierte que El Salvador enfrenta riesgos que pueden ir en aumento debido a sus necesidades de financiamiento entre 2022 y 2023, estima necesidades de financiamiento totales de US$4.850 millones en 2022 (16 % del PIB), que aumentan a US$5.400 millones en 2023 (18 % del PIB).
Recomendado: JP Morgan estima el “valor justo” del bitcóin en US$38.000
En lo que respecta a la deuda a corto plazo, menciona que esta ha aumentado en los últimos dos años con Certificados del Tesoro (Cetes) y Letras del Tesoro (Letes), llevando la deuda a corto plazo a US$2.600 millones en enero de 2022.
