El crecimiento de la producción de petróleo en Estados Unidos fue mucho más lento en 2019 y la perspectiva de un aplanamiento para el principal productor mundial de petróleo ha señalado una nueva y desconocida era de autocontrol para la industria del esquisto (shale oil).
Los recortes en el gasto y las caídas en la producción, comunes en los pozos de esquisto bituminoso, significan que se espera que el crecimiento de la producción de EE. UU. se frene con el ritmo de 2019 que empujó la producción nacional a más de 13 millones de barriles por día (bpd).
Algunos pronósticos de analistas para el próximo año requieren que el crecimiento se desacelere, potencialmente a una tasa de solo 100.000 nuevos bpd.
Durante la última década, la revolución del esquisto convirtió a Estados Unidos en el mayor productor mundial de crudo y en una fuerza en las exportaciones de energía. Sin embargo, la revolución no se tradujo en precios más altos de las acciones. El sector S&P 500 Energy solo ganó 6% durante la década, mucho menos que el retorno de 180% para el mercado de valores más amplio.
La expansión petrolera de una década no logró aumentar las ganancias, lo que ha desanimado a los inversores. La industria del esquisto se vio afectada por una guerra de precios de la Opep que comenzó en 2014, lo que provocó que los precios del crudo de EE. UU. por debajo de US$30 por barril en un momento.
La producción se desaceleró temporalmente, pero se aceleró al final de la década a medida que las compañías redujeron los costos y se volvieron más eficientes. Ahora, con los retornos de los inversores disminuyendo, la industria ya no cree en perforar su camino hacia el éxito incluso a precios más altos.
Los analistas actualmente esperan que el crudo estadounidense tenga un promedio de alrededor de US$58 por barril en 2020, lo que representaría un retroceso modesto de los niveles actuales de US$61.
Sin embargo, incluso si los precios del petróleo se mantuvieran por encima de los US$60 el barril el próximo año, los analistas dicen que no estimulará otro aumento de la producción debido a la presión por los retornos. A pesar de que los precios del crudo de EE. UU. e internacionales aumentaron 26% y 26%, respectivamente, el índice de energía S&P 500 aumentó menos del 8% en 2019.
«Nuestra opinión es que (el rápido crecimiento) se ha acabado», dijo Raoul LeBlanc, analista de energía de la consultora IHS Markit. Debido a que la producción de petróleo del esquisto cae rápidamente, los pozos requieren una perforación constante y costosa para mantener estables los niveles de producción.
En Texas, hogar del campo de esquisto de la cuenca del Permian, los últimos retoques para lograr que un pozo produzca, llamados terminaciones, cayeron un 16% hasta noviembre, según el regulador de energía del estado. La contratación en el Permian también se redujo drásticamente a fines de 2019, según el sitio web profesional LinkedIn.
A medida que la perspectiva del esquisto se enfría, los únicos productores de petróleo que mantienen tasas anuales de crecimiento del Pérmico cercanas al 40% son los gigantes Exxon Mobil Corp y Chevron Corp y algunos operadores privados, dijo Artem Abramov, jefe de investigación de esquisto en consultoría. Rystad Energy.
Morgan Stanley señaló a principios de diciembre que el crecimiento de la producción de las empresas de esquisto que cotiza en bolsa fue de solo 460.000 bpd durante los 12 meses que terminaron en septiembre, en comparación con 1.3 millones de bpd durante los 12 meses anteriores.
El financiamiento para la nueva producción ha sido muy limitado. Las empresas de capital privado que financiaron exploradores y se beneficiaron vendiendo a sus rivales ahora deben nutrir estas operaciones a largo plazo, dijo Adam Waterous, director ejecutivo de la firma de capital privado Waterous Energy Fund.
«En 50 años de inversión en inversión de petróleo y gas que nunca antes se había visto», dijo Waterous en una conferencia de inversión en diciembre en Houston. El cambio tiene inversores en un estado que se asemeja a las cinco etapas del dolor, bromeó.
(Con información de Reuters)
—
