Juan Esteban Calle, presidente de Cementos Argos, reveló en entrevista con Valora Analitik nuevos detalles de lo que será el billonario acuerdo firmado entre Summit Materials-Quikrete y el futuro de la cementera colombiana.
En la mañana de este lunes 25 de noviembre se conoció que la holding Quikrete concretó la compra de la totalidad de las acciones de la empresa de insumos para la construcción Summit Materials.
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La noticia es relevante, no solo por el impacto del monto de la propuesta de compra -que es de US$11.500 millones-, sino porque el 31 % de esas acciones estaba en manos de una empresa colombiana: Cementos Argos con su filial de Estados Unidos (Argos USA).
En la entrevista, Juan Esteban Calle aseguró que la decisión de vender las acciones que tienen en Summit “es lo mejor para los accionistas de Summit y para los accionistas de Cementos Argos”.
Consideró que este nuevo negocio no es más que otro paso en una serie de capítulos de la empresa en el mercado de Estados Unidos desde que empezó en los años 50 con las primeras exportaciones de cementos.
Sabemos generar valor y tenemos una experiencia que esperamos que nos acompañe en los siguientes capítulos de esta historia, agregó.
Y aseguró: “Esta es una oportunidad de materialización para los accionistas tras 20 años de operación con una tasa de rentabilidad de 20 % anual en dólares”.
¿Qué pasará con el negocio de Cementos Argos en Estados Unidos?
La primera pregunta sobre el futuro de la cementera colombiana es qué va a pasar con la porción de mercado que ya tenía consolidada en la alianza con Summit Materials.
Calle le aseguró a Valora Analitik que la empresa seguirá exportando materiales hacia EE. UU., en tanto lo único que cambia con el nuevo acuerdo es que, hasta ahora, Summit les permitía un complemento geográfico y de materias primas para la construcción, especialmente en el negocio de agregados.
Pero, dijo, firmar esa venta de las acciones de Summit tiene una consecuencia y es salir de ese potencial de mercados.
Por ello, reveló que Cementos Argos se enfocará en atender con exportaciones propias ese mercado por las “grandes oportunidades que serán evaluadas con la Junta” para aprovechar ese potencial de ventas al mercado estadounidense.
El ejecutivo explicó en la entrevista con Valora Analitik que en el trámite legal falta la aprobación de las autoridades y de los accionistas de Summit sobre el acuerdo planteado por Quikrete.
Motivo por el cual considera que la finalización del acuerdo podría darse hacia el primer trimestre de 2025.
Calle dijo que tiene confianza en que la operación será generadora de valor ya que, una vez se den las autorizaciones, será cuando efectivamente llegue la materialización de los US$2.850 millones que le pagará el nuevo dueño para dejar de ser accionista de Summit.
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Un aspecto relevante que no se conoció en los primeros anuncios del acuerdo es que Cementos Argos conservará el contrato de suministro que tiene firmado con Summit y que quedará ahora en manos del nuevo dueño.
Ese contrato permite la exportación desde Cartagena hasta de 500 mil toneladas de cementos sobre una capacidad de exportación total de 1,2 millones que atiende otros mercados en el Caribe.
Eso representa que la cementera colombiana conservará esos ingresos sin ver afectada la capacidad de producción y exportación que, además, se ve beneficiada con los altos precios del dólar en Colombia.
El contrato, según explicó Juan Esteban Calle, se hace a través de la plataforma SUMA de Cementos Argos, el cual se suma al contrato vigente de apoyo desde la plataforma de trading para Summit en la importación de materiales a EE. UU.
Se suma a ello el apoyo en tema de patentes y desarrollo de tecnología que se ha venido desarrollando para Summit Materials que será asumido por Quikrete.
“Nosotros no estábamos consolidando a Summit en nuestros estados financieros, reflejábamos sus resultados vía método de participación. Esa participación ya no la vamos a tener, pero vamos a tener cerca de US$3.000 millones en efectivo y listos para desplegar oportunidades que esperamos cristalizar en Estados Unidos”, sentenció.
¿Cuál va a ser el destino de los US$2.850 millones de la venta de Summit?
Al ser consultado sobre el destino de esos recursos billonarios que va a recibir Cementos Argos, su presidente dijo que la decisión estratégica es mantener a Estados Unidos como su foco de negocio.
Eso significa que será un mercado totalmente prioritario, pero aclaró que el futuro de esos dineros será una decisión que tome la Junta Directiva cuando en un par de meses se anuncie el denominado Sprint 3.0 que va a tener en cuenta la destinación de esos recursos.
Insistió en que, independientemente de las decisiones que se tomen, Estados Unidos va a seguir siendo un “mercado trascendental para nosotros”.
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¿Renace plan de Cementos Argos en la Bolsa de Nueva York?
Haber firmado el acuerdo con Summit Materials en meses pasados representó para Cementos Argos un movimiento diferente al inicialmente planeado: detuvo su plan para llegar a listar sus acciones en la Bolsa de Nueva York porque Summit ya cotizaba y Cementos Argos era el dueño del 31 % de sus acciones.
Sin embargo, la venta de Summit a Quikrete cambia las movidas en el tablero de ajedrez.
Calle dijo en la entrevista que, como parte de lo que será el programa Sprint 3.0 (que busca liberar el valor de la empresa en bolsa) se estarán dando anuncios.
Ese Sprint ya ha tenido anuncios como programas de recompra que han favorecido el precio de las acciones en la Bolsa de Colombia que alcanzaron a cotizar incluso cerca de los $2.000 cada una.
Ahora, el presidente de Cementos Argos asegura que la empresa quiere “listar sus acciones en mercados más líquidos que la Bolsa de Colombia”.
“Lo que hemos venido haciendo a través del Sprint muestra claramente que la bolsa no está reflejando el valor fundamental de la compañía ni siquiera con este anuncio”.
Ayer, 25 de noviembre, tras conocerse la noticia de la venta de Summit las acciones ordinarias de Cementos Argos subieron 6,45 % hasta $9.740, mientras que las acciones preferenciales escalaron 13,39 % hasta $8.890 cerrando un amplio gap que había existido durante varios meses.
Precio acciones de Cementos Argos en Bolsa de Colombia.
El mercado no ha reconocido el valor fundamental de Cementos Argos
Incluso dijo que la más reciente operación de venta de las acciones de Summit, por sí sola, representa un valor para la acción de $10.000 sin sumar los otros frentes de negocio que tiene en Colombia y Centroamérica.
En ese sentido, Juan Esteban Calle sigue creyendo en la oportunidad y la oportunidad de tener las acciones en bolsas más líquidas.
Y sentenció: “Yo digo que US$2.850 millones que es la consideración en caja que vamos a recibir por la venta del 31 % de Summit Materials equivale a un valor por acción de $10.000 de Cementos Argos, eso quiere decir que el valor fundamental de la acción está muy por encima de los $10.000 porque se está valorando en cero las operaciones en Centroamérica, el Caribe y en Colombia que generan un Ebitda cercano a los US$300 millones”.
Finalmente, el ejecutivo contó en primicia que nuevos anuncios para el Sprint 3.0 se podrían dar hacia los primeros meses de 2025 cuando se hagan las llamadas de resultados ya con los números consolidados del año 2024.
