La agencia calificadora Fitch Ratings rebajó las calificaciones de riesgo de incumplimiento de emisor de moneda extranjera y local a largo plazo de Canacol Energy de B a CCC.
También rebajó los bonos no garantizados senior en US$500 millones de Canacol con vencimiento en 2028 a CCC/RR4.
De acuerdo con Fitch, la rebaja en las calificaciones de Canacol refleja “el deterioro de la liquidez, después de informar un saldo en efectivo de US$25 millones en el primer trimestre de 2024, por debajo de la sensibilidad negativa de calificación de US$40 millones”.
Así explica Fitch la rebaja a calificaciones de Canacol
Fitch aseguró que la categoría de calificación CCC se ajusta a la liquidez de Canacol, porque enfrenta pagos de intereses de $14,4 millones, con vencimiento del 24 de mayo, y por estimados de impuestos en efectivo de US$35 millones en el segundo trimestre de 2024.
“La compañía informó de un consumo de efectivo de US$14,2 millones durante el trimestre, US$6,7 millones de los cuales provienen de un dividendo voluntario pagado. En su conferencia de ganancias, la compañía informó que tenía un saldo de efectivo aumentado de US$43 millones, hasta el 30 de abril”, recordó la calificadora en un comunicado.
Por otro lado, Canacol redujo su guía de gastos de US$138 millones a US$120 millones, lo que, de acuerdo con Fitch, “podría presionar potencialmente las perspectivas de crecimiento”. El estimado es que la empresa de exploración y producción de gas natural tenga un Ebitda promedio trimestral de US$60 millones.
Sobre el apalancamiento, se espera que la deuda de la empresa respecto a las reservas probadas desarrolladas producibles (PDP) sea de US$45,0 por barril equivalente de petróleo (boe) y US$15,0/boe de deuda durante tres años. Así, el apalancamiento del Ebitda será de, aproximadamente, tres veces en 2024, y se mantendrá en o por debajo de 3,4 veces durante los próximos dos años.
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Fitch también recordó que el cambio de Canacol Energy hacia un enfoque de ventas spot es “una sensibilidad negativa de calificación. Al respecto, la calificadora aseguró: “Como el mayor productor privado de gas en Colombia, Canacol está bien posicionado para capitalizar la escasez de gas en el país, enfrentando una competencia limitada y manteniendo contratos de toma o pago con fuertes compradores”.
Por último, Fitch indicó que, por tercer año consecutivo, Canacol reportó disminución de reservas. Las reservas se informaron en 17 millones de boe, 39 % menos que lo proyectado por Fitch.
“El índice de vida de las reservas fue de 1,5 años basado en los niveles de producción actuales. Las reservas fueron de 52mmboe y un índice de vida de reservas de 4,4 años, por debajo de la vida promedio ponderada de los contratos estimada en 4,5 años”, informó Fitch para explicar la rebaja en las calificaciones de Canacol.
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