Un nuevo informe de J.P. Morgan sobre Ecopetrol presenta un panorama desafiante para la compañía, pues volvió a clasificar su acción con una recomendación de «Underweight» o “Infraponderar” bajo un precio objetivo de US$7,50 de su ADR a 2025.
Esta nueva valoración representa una rebaja del 40 %, respecto a su valoración anterior (US$12).
Tras el informe, el ADR de Ecopetrol en Wall Street cae cerca de un 2,50 % con un precio de US$7,62 reflejando la desconfianza del mercado.
De esta manera el banco estadounidense se suma a las perspectivas negativas que ya había establecido de igual forma Morgan Stanley.
De acuerdo con J.P. Morgan, Ecopetrol se encuentra en un periodo turbulento, caracterizado por la presión sobre los márgenes, el limitado crecimiento de la producción, los conflictos entre agentes principales y la inestabilidad geopolítica.
“A la luz de estos retos, calificamos la acción de Ecopetrol (empresa que cotiza en la Bolsa de Nueva York) con infraponderar”, expresó el banco.
Valoración de J.P Morgan sobre Ecopetrol para diciembre de 2025
La entidad agregó que “en el Upstream, reducimos nuestras expectativas de crecimiento de la producción de petróleo y gas en Colombia y también reflejamos las actuales paradas en: el campo Cano Sur (que produce 45 kboed); un campo en Arauca; y tres campos en el Magdalena Medio. En el segmento downstream, redujimos nuestras expectativas de márgenes de refino, tras un débil segundo trimestre, en el que los menores diferenciales de crack presionaron los márgenes hasta -2,5 %”.
Destacado: Ecopetrol revelará sus estados financieros del tercer trimestre el 13 de noviembre de 2024
Riesgos y oportunidades
Los riesgos al alza incluyen:
- Costos de elevación y umbrales de rentabilidad mejores de lo previsto, lo que se traduce en mayores márgenes: Si Ecopetrol logra reducir sus costos operativos y de producción, podría mejorar significativamente sus márgenes y su rentabilidad.
- Ampliación del contrato de JV con Occidental Petroleum: Un acuerdo prolongado en los activos de Midland podría asegurar la estabilidad de producción y explorar nuevas oportunidades de crecimiento.
- Aumento de precios de combustibles: La implementación exitosa de incrementos en los precios de los combustibles en el mercado interno mejoraría los márgenes downstream, compensando en parte las presiones actuales.
- Apoyo del Gobierno para el crecimiento de la producción: Un cambio en la postura del gobierno hacia el crecimiento de la producción podría brindar un impulso significativo a las operaciones de Ecopetrol.
- Reducción de ataques guerrilleros: La disminución de actividades violentas en áreas operativas críticas mejoraría la continuidad y eficiencia de las operaciones.
- Mejores precios del petróleo y mayores volúmenes: Un repunte en los precios internacionales del crudo y un aumento en la producción podrían mejorar significativamente los ingresos y la rentabilidad.
- Crecimiento económico en Colombia: Un entorno macroeconómico más fuerte en Colombia podría aumentar la demanda de productos refinados, mejorando así la utilización de la capacidad de refinación de Ecopetrol.
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