Ecopetrol anunció en las últimas horas su informe de reservas probadas de crudo para el año 2018, según el cual 1.7327 millones de barriles equivalentes, según los criterios de la SEC.
Eso representó un aumento del 4,1% frente a las reservas del 2017 cuando fueron de 1.659 millones de barriles.
De acuerdo con un informe de J.P.Morgan conocido por Valora Analitik, el aumento se debió principalmente a la gestión técnica y la optimización financiera de los activos, así como al aumento del factor de recuperación.
En consecuencia, dijo que la vida promedio de la reserva de vida se elevó a 7.2 años contra 7.1 años anteriores.
Este aumento en las reservas probadas está alineado con el aumento en la guía de producción de 2019 (720-730kboe) provista por la compañía.
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En general, el banco de inversión espera una “reacción positiva a las acciones”, ya que los reveses son su núcleo principal.
A pesar de ello, mantiene su calificación sobre Ecopetrol en “underweight” (UW) con valoraciones costosas.
Según Ecopetrol, el aumento de las reservas se debió principalmente a: (1) la gestión técnica y la optimización financiera de los activos que contribuyeron en 260 millones de barriles; y (2) el programa de aumento del factor de recobro, que genera una contribución de 129 millones de barriles (la recuperación y los descubrimientos de nuevas áreas representan el 85% del total de reservas probadas); y (3) mayores precios del crudo de US$72.20 / bbl en comparación con US$54.93 / bbl en 2017, lo que llevó a una recuperación de reservas de 47 millones de barriles.
En conclusión, la vida de reserva promedio aumentó a 7.2 años desde 7.1 años en el año anterior, mientras que el Índice de Reemplazo de Reserva (RRI) alcanzó 129%.
“Si bien la generación de flujo de efectivo libre de la empresa debería continuar mejorando gracias a sus esfuerzos continuos de ahorro de costos y mayores expectativas de precios del petróleo, la valoración sigue siendo costosa”, dijo J.P.Morgan a sus clientes en el informe.
Y concluyó: “Vemos a Ecopetrol operando a 5.4x EV / Ebitda para el 2019 en comparación con los pares de América Latina que lo hacen a 5.0x EV / Ebitda”.[/content_control][login_widget]
