Un nuevo informe del banco de inversión J.P.Morgan sobre Colombia recopiló la información publicada ayer por el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), según el cual, el Gobierno Nacional habría superado la meta establecida en el Plan Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) en aproximadamente $21 billones, equivalentes a unos US$5.000 millones o el 1,3% del PIB.
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Esta estimación, dijo la entidad financiera, coincide con sus cálculos de balance fiscal basados en la recaudación de impuestos y la ejecución presupuestaria.
Los datos recientes de ejecución presupuestaria para el año 2024 indican que el déficit fiscal primario podría aumentar hasta el 2,1 % del PIB, dijo el informe de J.P.Morgan.
Inicialmente, agregó, se esperaba una consolidación fiscal en diciembre mediante ajustes en el gasto, pero la ejecución presupuestaria fue significativamente superior a lo previsto, a pesar del bajo desempeño de la inversión en capital (capex).
De acuerdo con el informe firmado por Diego Pereira, es importante destacar que los datos oficiales aún no han sido publicados por parte del Ministerio de Hacienda, por lo que las cifras presentadas son preliminares.
El CARF ha señalado que la desviación detectada corresponde al incumplimiento del objetivo del PFMP, y no necesariamente de la regla fiscal.
Actualmente, se negocia el tratamiento de ciertos ingresos no percibidos, lo que, según el banco de inversión, “podría hacer que los resultados sean consistentes con la meta estructural”.
El Ministerio de Hacienda colombiano tiene previsto publicar en febrero el informe de cumplimiento de la Regla Fiscal del año 2024, cuando se disponga de los datos oficiales del año completo.
En ese momento, explica la entidad financiera, se reevaluarán los parámetros económicos y del ciclo petrolero con información actualizada, y se incluirán los gastos excepcionales para ajustar el umbral de la regla fiscal.
En este sentido, el ministro de Hacienda, Diego Guevara, ha indicado que podrían existir discrepancias con el Comité de Regla Fiscal respecto a ciertas metodologías de la regla fiscal.
Déficit fiscal de Colombia
Perspectivas fiscales para 2025 en Colombia
De cara al año 2025, el rechazo de la reforma tributaria (Ley Financiera) en el Congreso ha obligado a las autoridades fiscales a congelar gastos por $12 billones.
Sin embargo, el CARF advierte que esta medida no es suficiente y que Hacienda necesita realizar un ajuste fiscal adicional de aproximadamente $40 billones para cumplir con la Regla Fiscal, una cifra similar a la estimada por analistas independientes.
El presupuesto proyectado para 2025 aún contempla un incremento en los ingresos fiscales equivalente a 1,5 puntos porcentuales del PIB en comparación con la meta de 2024 de Hacienda (2,2 puntos porcentuales en relación con otras proyecciones de ingresos).
Este incremento estaría impulsado por una mejora en la recaudación tributaria a cargo de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN).
Según las previsiones resumidas en el documento de J.P.Morgan, los ingresos podrían alcanzar el 17,7 % del PIB, lo que representaría un aumento de 1,3 puntos porcentuales respecto a 2024.
Adicionalmente, el Gobierno colombiano ha manifestado su intención de aumentar los ingresos fiscales para abordar la crisis en la región del Catatumbo, en el marco del Estado de Conmoción Interior.
Baja ejecución presupuestal en Colombia
En el marco de ese decreto de conmoción, el Ministerio de Hacienda proyecta recaudar alrededor de $1 billón en nuevos impuestos para actividades como los juegos de suerte y azar en línea, las exportaciones de petróleo y carbón, así como el timbre en procedimientos como los pasaportes y otros.
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Presión por la ejecución presupuestal, advierte J.P.Morgan
El CARF también ha advertido que la subejecución del presupuesto de 2024 “seguirá generando presiones sobre el gasto este año, lo que aumentará la necesidad de ajustes fiscales”.
Se estima que el rezago presupuestario alcanza los $50 billones (3,2 % del PIB), una cifra significativamente superior a los promedios históricos.
Baja ejecución de presupuesto en 2024
La situación fiscal de Colombia para 2025 plantea desafíos considerables, y el Gobierno deberá tomar medidas efectivas para equilibrar el cumplimiento de la Regla Fiscal con las necesidades económicas y sociales del país, dijo el banco de inversión.
La publicación del informe de cumplimiento en febrero y las decisiones de Hacienda en los próximos meses serán claves para determinar el rumbo de la política fiscal en el corto y mediano plazo, agregó.
**Este artículo fue creado usando inteligencia artificial (IA) para resumir los aspectos más importantes. La curación de los contenidos fue realizada por Rodrigo Torres, director de Valora Analitik.
