En diciembre de 2025, la inflación en Colombia se ubicaría por encima del 4 %, de acuerdo con los analistas económicos consultados en la Encuesta mensual de expectativas del Banco de la República para enero.
En las mediciones del año pasado, las respuestas de los encuestados dejaban ver una perspectiva de que la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que publica el DANE, se ubicara entre el 3,8 % y el 3,9 % (fue aumentando progresivamente) en diciembre de 2025.
Sin embargo, la primera medición del año se encuentra 14 puntos porcentuales (pp) por encima de la estimación de diciembre (pasó de una mediana del 3,90 % al 4,04 %) y además refleja la posibilidad de que Colombia no alcance a regresar al rango meta del banco central de entre un 2 % y un 4 % para esta vigencia.
Fuente: Banco de la República.
Y es que, en los últimos meses de 2024, el país vio una ralentización del descenso de las variaciones del IPC (tanto en noviembre como en diciembre fueron del 5,2 %), junto a ajustes al alza en todas las proyecciones del mercado.
Este resultado estaría explicado por el comportamiento en el precio de los alimentos, pues la inflación para este rubro llegaría al 4,27 % a finales de este 2025, según la mediana.
En consecuencia, según la muestra, la Junta Directiva del Banco de la República podría recortar la tasa de interés unos 25 puntos básicos hasta 9,25 %, desde el 9,50 % actual. Sin embargo, en la reunión de marzo el ajuste podría ser más agresivo, tal como lo ha solicitado el Gobierno, pues los analistas ven posible llegar a una tasa del 8,75 %.
Una decisión similar, con un descuento de 50 puntos básicos, se repetiría en la Junta de junio, cuando se espera que la tasa de referencia llegue al 8 %. Con recortes consecutivos menos grandes, Colombia terminaría el año en el 6,75 % y llegaría a diciembre de 2026 en 6 %.
Fuente: Banco de la República.
La última vez que la inflación en Colombia se ubicó dentro del rango meta fue en 2020, durante la pandemia, cuando el Índice de Precios al Consumidor cerró en el 1,61 %.
Crecimiento económico y dólar en 2025
La Encuesta mensual de expectativas económicas más reciente revela también que el mercado espera que en febrero el DANE anuncie que el Producto Interno Bruto (PIB) tuvo una variación del 2,3 % en el último trimestre de 2024, con lo que la economía habría crecido 1,8 % en el año completo.
Para este 2025, los analistas esperan variaciones trimestrales de entre el 2,4 % y hasta el 2,8 %. De hecho, prevén que el año terminaría con un crecimiento del 2,6 %, aún por debajo del potencial visto antes de la pandemia del 3 %.
Finalmente, la perspectiva frente al dólar es que este mes se mantenga en un promedio de $4.320 y si incremente progresivamente lo que resta de año. Incluso podría cerra el año cerca de $4.400, según los analistas encuestados por el BanRep.
Fuente: Banco de la República.
Un informe de BTG Pactual anticipa que las dinámicas globales y locales esperadas para este año mantendrían el dólar en Colombia en niveles relativamente altos de hasta $4.500 en la primera mitad del año, antes de empezar a descender bajar a niveles alrededor de $4.200 y mantenerse allí.
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