El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés) estima que los valores de los mercados emergentes sufrieron una salida de US$4.000 millones en junio, convirtiéndose en el cuarto mes consecutivo de salidas.
La salida de flujos de capital fue de US$10.500 millones y US$6.600 millones a flujos de deuda. Lea más en noticias económicas internacionales.
“El creciente riesgo de recesión global pesa sobre los flujos de los mercados emergentes a medida que aumenta la ansiedad por los eventos geopolíticos, las condiciones monetarias más estrictas y la inflación”, explica el IIF.
De acuerdo con el instituto, la continua volatilidad en los mercados de valores “ha afectado considerablemente las perspectivas”.
Explica que, con una dinámica similar a la registrada el mes pasado, los datos de alta frecuencia registraron “importantes salidas de acciones de mercados emergentes”, como es el caso de los países excluyendo a China, cuyas salidas fueron estimadas en US$19.600 millones para junio.
“Sin embargo, al contrario de esta tendencia, nuestro rastreador mostró entradas de acciones de China (US$9.100 millones)”, añade.
Entre tanto, dice, la deuda de mercados emergentes excluyendo a China mostró entradas por US$9.100 millones, “ayudada principalmente por el interés resistente en los bonos corporativos. La deuda de China mostró US$2.500 millones de salidas”.
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El informe del IIF deja en claro que “estamos en un shock de tasa de interés global y alta inflación”. Y continúa explicando que los rendimientos de los bonos gubernamentales a más largo plazo “han aumentado considerablemente en las economías avanzadas, lo que ha endurecido las condiciones financieras, lastrando el crecimiento y aumentando la aversión al riesgo”.
“Este mecanismo está pesando sobre los flujos hacia los mercados emergentes”, señala, no sin antes destacar que ven que el episodio de salida actual “es similar en escala” al “susto de devaluación” del yuan chino en 2015 y 2016.
De acuerdo con el instituto, prevén que para los próximos meses habrá varios factores que influirán en la dinámica de los flujos, entre los que se incluyen el momento del pico de inflación y las perspectivas de la economía china.
“A pesar de las lecturas recientes, seguimos siendo constructivos, ya que la mayoría de los grandes mercados emergentes comenzaron a subir mucho antes que las economías avanzadas, lo que ahora deja las tasas de interés reales a largo plazo en muchos mercados emergentes muy por encima de sus contrapartes del G10”, explica el IIF.
“Eso brinda cierta protección contra el actual shock de la tasa de interés mundial”, aclara.
Lo anterior sin dejar de lado que, a juicio del IIF, hay puntos débiles en los mercados emergentes, donde las tasas de interés reales “son profundamente negativas, y los riesgos para estos países aumentan rápidamente”.
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A nivel regional, los datos del instituto muestran ganancias solo en América Latina, con entradas por el orden de los US$5.700 millones, “con otras regiones mostrando salidas”.
