De acuerdo con un informe de la comisionista Casa de Bolsa, el fondo inmobiliario TIN (que forma parte del portafolio de productos de la Titularizadora Colombiana) reportó resultados favorables al cierre del tercer trimestre de 2024.
Los ingresos operacionales de TIN para ese periodo se ubicaron en $11 mil millones, representando un incremento del 12,4 % A/A y 3,2 % T/T, impulsado principalmente por los ingresos de arrendamientos que aumentaron 10,2 % A/A, gracias a la indexación del IPC del año 2023 (9,28 %), y por un incremento del 573 % A/A en los ingresos diversos, atribuible a la utilidad que dejó la venta de un inmueble ubicado en Norte de Santander.
En ese sentido, Casa de Bolsa indica que los ingresos acumulados, aumentaron 8 % frente al año 2023 y ascendieron a $32.500 millones
Por otro lado, se registró un NOI (ingreso operativo neto que equivale a los ingresos de la propiedad, menos todos los gastos operativos) de $9.700 millones, representando una variación anual de 9,3 %.
No obstante, dijo que su margen de 88 % se ubicó 245 puntos básicos (pbs) y 84 pbs por debajo del tercer trimestre de 2023 y el trimestre anterior, respectivamente.
De otro lado, se indicó que el Ebitda ascendió a $8.500 millones, representando un incremento de 22 % A/A y 14% T/T. En esa misma línea, el Margen Ebitda se ubicó en 77 % (+589 pbs A/A y +709 pbs T/T).
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Casa de Bolsa también destacamos la continua disminución de los gastos financieros del TIN, los cuales, para el tercer trimestre de 2024 fueron de $3.900 millones, representando una disminución de 25 % y 7 % frente al mismo periodo de 2023 y el segundo trimestre de 2024.
Lo anterior, beneficiado por los recortes de tasas de interés por parte de Banco de la República y en línea con la estructura de la deuda financiera del vehículo, correspondiente al 25,8 % en tasa fija y 74,2 % en tasa variable.
El TIN registró una distribución de rendimientos de $4.400 millones para el tercer trimestre del año en curso, ascendiendo a $11.600 millones en lo corrido del año, siendo 12 % superior al mismo periodo de 2023 y representando un margen del 36 % sobre los ingresos operacionales.
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Tal como lo anticipó Valora Analitik en días anteriores, el TIN planea realizar la migración a la rueda de renta variable en la Bolsa de Colombia acompañada de un Split que se materializaría en 2025.
Dentro del informe de la comisionista también se indican los niveles saludables de vacancia física y económica (2,29 % y 3,03 %, respectivamente) que mantiene el vehículo inmobiliario y sigue proyectando una continua disminución en los niveles de endeudamiento, con reducciones futuras en los gastos financieros, en un escenario de desaceleración sostenida de la inflación y futuros recortes de tasas de interés.
“Lo anterior seguirá beneficiando el dividend yield del vehículo, especialmente en los años 2025 y 2026”, concluyó.
