Un análisis de Fitch Ratings advirtió que las transacciones ABS en Colombia están enfrentando un escenario de estrés moderado, después de un monitoreo a la exposición del portafolio de titularizaciones de consumo.
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“Históricamente, no se había observado una disminución en el rendimiento de los portafolios en un período de tiempo similar”, señaló la firma al detallar que hay un impacto en la generación de exceso de margen en las transacciones ABS y que el rendimiento esperado del portafolio se ha reducido.
El ejercicio surgió, según la agencia, tras los fuertes descensos en las tasas de interés de política monetaria, el Interés Bancario Corriente y la tasa de usura desde el cuarto trimestre de 2023, los cuales han influido en las características y en el desempeño de las emisiones de ABS.
Como consecuencia de estos ajustes, las tasas de los créditos de consumo enfrentan una presión por la reducción de la tasa de usura, que es la tarifa máxima que pueden cobrar las entidades financieras, con reducciones de más de 500 puntos base en el portafolio calificado.
Esta tendencia en tasas ha llevado a que el nivel de prepago en los portafolios de créditos de consumo aumente.
Sin embargo, Fitch cree que, debido a las características conservadoras de las emisiones, las series sénior y mezzanine son capaces de resistir niveles altos de estrés. En contraste, detalló, las series más subordinadas, que dependen del exceso de margen, no tienen la misma capacidad de resistencia.
“La agencia considera que este riesgo no tendrá impacto en las calificaciones de las series sénior, tanto de las transacciones respaldadas por créditos de vehículos como por créditos de libranzas, dadas sus condiciones sólidas de protección crediticia. Además, tampoco se espera que las series subordinadas tengan calificaciones menores en la medida que el sobrecolateral acumulado compense los niveles menores de margen financiero”, anotó la firma.
Sin embargo, las series más subordinadas y dependientes de la generación de margen financiero sí podrían ser sensibles ante esta dinámica por lo que sus calificaciones podrían verse afectadas.
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