La Reserva Federal de Estados Unidos está cerca de un calendario en el que dejará de reducir la cantidad de bonos que mantiene en su balance general, dijo hoy el presidente de la entidad Jerome Powell.
La determinación del tamaño y la composición final de la cartera de renta fija ha sido una preocupación clave para los inversionistas preocupados por la medida en que la Reserva Federal ajustará la política monetaria.
El banco central compró los bonos durante y después de la crisis financiera en un esfuerzo por reducir las tasas de interés a largo plazo y estimular la economía, por lo que la reducción del tamaño del balance general ha generado temores sobre si tendrá el efecto contrario.
«Estamos cerca de llegar a un acuerdo sobre un plan que se ilumine hasta el final del proceso», dijo Powell durante el testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
La Reserva Federal está reduciendo las tenencias de bonos al permitir que un máximo de US$50 mil millones en ganancias se acumulen cada mes y reinvierta el resto.
Powell agregó que espera que la reducción termine «en algún momento a finales de este año».
Desde que comenzó el proceso en octubre de 2017, la cantidad de Tesoros y valores respaldados por hipotecas que mantiene la Reserva Federal se ha reducido en alrededor de US$448 mil millones a US$ 3.8 billones. Al mismo tiempo, el monto de las reservas bancarias se ha contraído de US$2.8 billones a US$1.6 billones.
En el testimonio del Senado el martes, Powell dijo que las estimaciones del mercado de alrededor de US$1 billón para las reservas bancarias, además de algunas reservas, probablemente fueron precisas para cuando terminaría la reducción. Si bien los números no están directamente relacionados, el mercado ha llegado a unirlos. Eso coincidiría con una recapitulación para finales de 2019.
Powell dijo que esperaría que la Fed tome una decisión dentro de poco y que se anuncie al público.
«En realidad no sabemos cuál será la demanda de equilibrio. Tendremos que encontrarla con el tiempo», dijo. «Supongo que estaremos anunciando algo bastante pronto», agregó.
Señaló que las presiones del mercado han contribuido al cálculo del balance.
«Creo que los mercados se volvieron mucho más sensibles a estos problemas», dijo Powell.
Objetivo de inflación
En un asunto relacionado, dijo que la Fed tampoco está considerando elevar su meta de inflación.
El banco central considera que el 2 por ciento es un nivel saludable para la inflación, pero no ha alcanzado ese objetivo durante gran parte de la recuperación. Una alternativa flotante a la generación de cierta inflación sería que la Fed aumentara su objetivo, lo que podría causar un aumento en las expectativas.
«No estamos viendo un objetivo de inflación más alto, punto final», dijo Powell, y agregó que la Fed está examinando alternativas para «alcanzar de manera más creíble» su objetivo.
