Por cuarto mes consecutivo, los mercados emergentes tuvieron entradas generales de capital. Así lo indicó el Instituto Internacional de Finanzas (IIF, en inglés) en su informe de febrero.
Durante el mes pasado, los flujos de capital y deuda fueron de US$17.200 millones y US$5.000 millones, respectivamente.
Las acciones de China, además, tuvieron un importante papel en el flujo de capital y deuda en febrero. De los US$22.200 millones, estas registraron US$9.600 millones. “Este mes marca la primera vez que las acciones chinas muestran una entrada después de seis meses de salidas continuas”, indicó el IIF.
Respecto a la deuda de los mercados emergentes, los flujos de entrada y salida en febrero totalizaron alrededor de US$11.500 millones. La deuda de China sigue en medio de un episodio de salida, perdiendo US$6.500 millones en febrero.
“Los estrechos diferenciales de crédito y la demanda latente en el extranjero han impulsado la emisión fresca de deuda a niveles récord. Aún vemos un apetito de mercado por la deuda en moneda local en todo el complejo de mercados emergentes”, indicó el Instituto.
Cómo fueron los flujos de capital en febrero en mercados emergentes
El IIF resaltó el fin del episodio de salida de seis meses de capital de China, que representó alrededor de US$24.400 millones desde agosto de 2023. Además, se prevé que el volumen de transacciones de las acciones en China aumente. Sobre todo, “si las políticas de estímulo de la reunión anual del Congreso Nacional del Pueblo cumplen con las expectativas del mercado”.
Respecto al bloque de los mercados emergentes, el IIF indicó que los retornos de monedas estarán vinculados a la economía estadounidense. De ahí, la atención que ha habido alrededor de las decisiones de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés en ese país.
“Aunque vemos más ambigüedad en un giro acomodaticio por parte de la Reserva Federal, vemos que los inversores ya se están posicionando para un recorte en las tasas. Este cambio debería beneficiar principalmente la emisión de deuda de los mercados emergentes”.
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Riesgos
Respecto a los riesgos en las perspectivas en los mercados emergentes, el IIF mencionó varios.
Particularmente, habló de una mayor escalada en los conflictos geopolíticos en Europa (la guerra de Rusia en Ucrania) y en Medio Oriente (la guerra de Israel en Gaza).
También ve con cautela un posible regreso a los aumentos en la inflación, por cuenta de restricciones en la cadena de suministro. Y, por último, “una postura más dura de la Reserva Federal”.
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