La firma inglesa Wood Mackenzie, una de las consultoras en temas de energía más importantes del mundo, estima que la pérdida de demanda de gas en China alcanzó los dos mil millones de metros cúbicos (bcm) para fines de la primera semana de febrero, con más de la mitad de esta pérdida concentrada en el sector industrial.
Esas pérdidas se basan en la menor demanda provocada por el impacto del coronavirus en China.
Dijo que, aunque muchas aerolíneas internacionales han suspendido los viajes hacia y desde China hasta marzo y abril, espera que los vuelos nacionales se reanuden en febrero.
Con una reanudación de la actividad económica, aunque limitada, la firma espera una reducción de la demanda de gas durante todo el año de entre seis bcm y 14 bcm en 2020, dependiendo del tiempo requerido para contener el brote que ya sobrepasó la barrera de los mil muertos.
Las tasas de crecimiento interanual caen al 6% y al 4%, respectivamente, principalmente como resultado de la rebaja del primer trimestre, en comparación con el pronóstico del 8% previo al coronavirus.
En un informe conocido por Valora Analitik, WoodMac asegura que la producción doméstica de gas aguas arriba se ve afectada por las medidas preventivas para controlar el virus y las restricciones de viaje han reducido la mano de obra en el sitio.
Sin embargo, como el gas de la tubería de carga base puede entregarse en operaciones cerradas (es decir, con mano de obra limitada), se ve menos afectado. De esta manera, ha pronosticado que la oferta interna será menor entre 1.6 bcm y 2.9 bcm.
En el caso del Gas Natural Licuado (GNL) será el más afectado por esta reducción en la demanda de gas doméstico, aunque también se espera alguna interrupción en el suministro de gas doméstico debido a las restricciones de viaje y la reducción de las operaciones.
Actualmente estima el impacto a la baja en la demanda china de GNL entre 2.6 millones de toneladas (Mt) «el mejor caso» con recuperación en abril y 6.3 Mt en un «caso más prolongado» con un retorno más lento a la normalidad.
Un mercado global de GNL sobreabastecido se prepara para lo peor
El brote de coronavirus y su impacto en la demanda de gas de China no podría haber llegado en peor momento para el mercado mundial de GNL que ya se encuentra en exceso, advirtió la consultora.
El decepcionante crecimiento de la demanda en el Asia-Pacífico (APAC) contribuyó a la reducción a la mitad de los precios del GNL hasta 2019, y con nuevos volúmenes emergentes de productores estadounidenses, la firma ya estaba anticipando precios más bajos hasta 2020.
Antes del coronavirus, esperaba que el mercado del Pacífico absorbiera 19 Mt del aproximadamente 27 Mt de nuevo crecimiento de la oferta en 2020.
Esta evaluación se basó en la opinión de que el crecimiento de la demanda del Pacífico se recuperaría significativamente del año pasado.
Sin embargo, el clima cálido hasta diciembre y enero en el norte de Asia ya ha ejercido presión sobre los niveles de inventario en China, Corea del Sur y Japón, y ha debilitado aún más un mercado spot del norte de Asia que ya era débil.
Con demasiado GNL y sin ningún lugar donde colocarlo, parece que se necesita una corrección de la oferta para equilibrar el mercado, consideró.
Espera una respuesta de suministro en algunos mercados como Egipto y potencialmente en el este de Australia, donde Shell y Aplng podrían intentar vender gas en el mercado nacional de gas de Queensland. Sin embargo, son los productores del Golfo de EE. UU. los que tienen el costo marginal de suministro más alto y la mayor flexibilidad.
Contratos de GNL bajo fuerza mayor
El gobierno chino dijo que ofrecería apoyo a las empresas que buscan declarar fuerza mayor en los contratos internacionales.
La china Cnooc envió la primera nota de este tipo la semana pasada a proveedores de GNL, y CNPC y Sinopec podrían hacer lo mismo.
Entrar en la fuerza mayor es raro en los mercados de GNL y será contractualmente complejo.
La redacción del contrato deberá incluir explícitamente epidemias como eventos de fuerza mayor.
La reducción de la demanda por sí sola o una notificación de una autoridad gubernamental china relevante probablemente sea insuficiente.
Además, antes de ser liberados de sus obligaciones de recibir una carga, los compradores deberán seguir los procedimientos del contrato, lo que demuestra que se han tomado medidas para minimizar y superar el impacto del evento de fuerza mayor.
El volumen total contratado en China en 2020 es de 54 millones de toneladas por año, aun menos que los dos escenarios de demanda anual presentados en nuestro «mejor caso» y «caso prolongado».
Entonces, dijo, si bien los principales compradores chinos pueden pedir fuerza mayor, los proveedores pueden insistir en tratar de diferir las entregas más adelante en el año una vez que el impacto del coronavirus en la demanda haya disminuido.
Dada la amplia propagación entre los altos precios contratados y los bajos precios del mercado spot que se espera que persistan hasta 2020, WoodMac dijo que existe un fuerte incentivo comercial para que cada parte se resista a las acciones de la otra.
Si los compradores logran ejercer fuerza mayor, la firma estima que el impacto de los ingresos en los vendedores podría ser significativo.
El precio aproximado de muchos de estos contratos indexados al petróleo es de alrededor del 14,5 % del rango de petróleo, lo que equivale a US$8,83 por millón de unidades térmicas británicas (Mmbtu) (utilizando US$54 por barril de petróleo equivalente); Esto se compara con los precios spot de alrededor de US$3,15 / MMBtu.
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