El aumento del nivel de deuda colombiana como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) llevó al Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana a advertir el riesgo de que no solo se ubique por encima del límite prudente (55 %), sino que se acerque al límite superior (70 %), es decir su techo.
“En el límite superior el porcentaje de la deuda está desproporcionado en relación a la producción económica y estamos yendo hacia un punto en que la actividad económica no va a poder responder. Lo prudente es estar por debajo del 55 %”, señaló el director, Mauricio Salazar-Saenz.
En 2024, la deuda neta se incrementó en 6,2 puntos porcentuales respecto a lo que se registró un año atrás (53,8 %), alcanzando el 60 % del PIB. Las proyecciones de los años anteriores la ubicaban máximo en un 57 % y nadie anticipó que el país volvería a los niveles vistos en pandemia hasta que el desbalance en las cuentas ya era notorio.
Fuente: Observatorio Fiscal U. Javeriana.
“Lo que es bien interesante es que en 2023 habíamos logrado llegar a niveles de deuda prudenciales (53,7% del PIB), pero en 2024 nos endeudamos bastante porque los ingresos no crecieron igual que los gastos”, señaló Salazar-Saenz.
Esta situación es producto de un déficit fiscal alto (6,8 % del PIB), resultado de la diferencia entre el ingreso y el gasto total del gobierno. El año pasado, se recaudaron $18,5 billones menos que en 2023 y $13,9 billones por debajo de lo estimado por el Gobierno en junio de 2024.
Al mismo tiempo, el gasto primario (sin contar el pago de intereses de deuda) fue $18,4 billones más alto que el de 2023 y se ubicó $16,4 billones por encima de lo estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo del año pasado.
“Esto supone una diferencia preocupante, ya que mientras los ingresos tributarios estuvieron por debajo de lo proyectado, el gasto primario superó ampliamente las estimaciones, generando una mayor presión sobre las finanzas públicas y el cumplimiento de la regla fiscal”, dijo el Observatorio Fiscal en su informe.
Fuente: Observatorio Fiscal U. Javeriana.
El grupo de expertos y académicos llamó a corregir el deterioro presentado en este indicador, argumentando que el límite de deuda es teóricamente el nivel de endeudamiento público en el cual las finanzas públicas pueden dejar de ser sostenibles.
De acuerdo con las proyecciones del Ministerio de Hacienda, la deuda neta del Gobierno Nacional se ubicará en el 60,6 % del PIB en 2025, lo que implicaría que se aleje “del nivel prudente de endeudamiento (ancla) antes de lo previsto”, según el Observatorio.
Los expertos advirtieron que una de las consecuencias de tener un alto nivel de deuda es que los costos del financiamiento público (pago de intereses) presionan el presupuesto público. Actualmente representan cerca del 4 % del PIB.
Además, la coyuntura internacional (particularmente por la imposición de aranceles por parte de EE. UU. y China) hace más difícil acceder a préstamos, pues la liquidez de los mercados es menor.
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