La venta de Summit Materials a Quikrete dejó recursos a Cementos Argos que utilizará para el pago de deuda y para repartir entre sus accionistas, además de apalancar su estrategia de crecimiento, indica un documento de Fitch.
La calificadora de riesgo destacó que esta filial de Grupo Argos tendría un fortalecimiento de su estructura de capital, su posición de liquidez y flexibilidad financiera, tras concluir la venta de 31 % de participación accionaria que tenía en Summit Materials a principios de 2025.
Como parte de esta operación, que representó una entrada de cerca de US$2.873 millones, cerca de US$250 millones ($1 billón) se destinarán al pago de deuda financiera.
Con esto, Fitch “estima que la deuda al cierre del año será cercana a $2,7 billones, lo que representa una disminución de 27 % respecto al cierre de 2024”.
De los recursos recibidos por la transacción, otros US$130 millones irán a la distribución entre los accionistas. Una parte más se destinará para el pago de impuestos asociados a la transacción y el resto a la estrategia de crecimiento.
Retos en apalancamiento y diversificación
La calificadora de riesgo proyecta además que Cementos Argos mantendrá apalancamientos netos negativos en el corto a mediano plazo y anticipó que podría alcanzar un apalancamiento neto cercano a 2 veces en el futuro, si lleva a cabo una reinversión significativa de sus recursos.
En relación con este punto, Fitch recordó que, “con el fortalecimiento de la estructura de capital y los recursos obtenidos, se estima que la compañía buscará crecer en el mediano plazo de forma inorgánica en el mercado norteamericano”.
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Con esto se replicaría una plataforma similar a la que tenía e incorporando nuevamente cerca de US$300 millones al Ebitda.
Esto es importante si se tiene en cuenta que “la diversificación geográfica menor de la compañía, al vender la operación en Estados Unidos, implica un debilitamiento en su perfil de negocio que sería compensado por mejoras en la rentabilidad y la reducción de los gastos financieros”.
Fitch indicó que “a pesar de haber cedido participación dado el enfoque en rentabilidad que ha implementado, sigue siendo el líder del mercado colombiano, con una participación cercana a 32 % en cemento y 31 % en concreto. En República Dominicana su participación alcanza 11 %, en Panamá 38 % y Honduras 36 %”.
Fitch Ratings afirmó en ‘AA+(col)’ las calificaciones nacionales de largo plazo del programa de emisión de bonos ordinarios y papeles comerciales por hasta $3 billones y del programa de emisión de bonos ordinarios y papeles comerciales por hasta $2 billones de Cementos Argos. La perspectiva es estable.
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