La canadiense Canacol Energy reportó que en el primer trimestre de 2020 logró ventas récord de gas natural de 202 millones de pies cúbicos de gas por día (MMscfpd), siendo un 65% más que en el primer trimestre de 2019 y un 12% más que en el último trimestre de 2019.
También cerró el primer trimestre de 2020 con US$49 millones en efectivo, y dijo estar bien financiada para ejecutar el resto del programa de capital de 2020.
Al cierre del primer trimestre de 2020, la empresa anunció que sus reservas de fin de año del 31 de diciembre de 2019 tuvieron un índice de reemplazo de reservas probadas más probables (2P) de 224 %, junto con un aumento del 12 % en las reservas 2P año a año como resultado de nuestro éxito continuo de exploración y desarrollo.
El valor presente neto antes de impuestos de nuestras reservas 2P, descontado al 10 %, aumentó 40 % a US$2.150 millones.
Así mismo, destacó que se publicó un nuevo informe de recursos de ingeniería de terceros que contenía recursos prospectivos brutos de 4.7 trillones de pies cúbicos (TCF) en más de 160 prospectos y leads identificados al 31 de diciembre de 2019, un 79 % más que en el informe anterior publicado al 31 de diciembre de 2017.
Producción
La canadiense, liderada por Charle Gamba, también perforó dos pozos exitosos de gas natural en el primer trimestre (Nelson-14 y Clarinete-5).
El pozo de desarrollo Clarinete-5 se terminó de perforar en marzo de 2020 y encontró 309 pies de profundidad vertical verdadera de espesor neto contenedor de gas, dentro del reservorio primario de arenisca Ciénaga de Oro, lo que representa el espesor neto contenedor de gas más grueso de cualquier pozo perforado en la historia de Canacol.
El pozo se completará y se conectará a finales de mayo de 2020 cuando se reanuden las operaciones de perforación en campo.
El primer trimestre de 2020 también representó el segundo dividendo trimestral consecutivo, que es aproximadamente 6 % de retorno anual a los precios actuales de las acciones, ya que Canacol mantiene su compromiso de mantener en curso la distribución trimestral.
Pérdida
La petrolera registró un Ebitdax récord de US$59 millones en el primer trimestre de 2020, producto de sus ventas récord de gas natural.
El resultado neto del primer trimestre de 2020 se vio afectado negativamente por la depreciación del peso colombiano (COP). La depreciación del 24 % del COP efectivamente significó un gasto de impuestos diferidos, no monetario, de US$41 millones.
Sin esos gastos no monetarios, explicó que los ingresos netos habrían sido de US$15 millones para el trimestre. Explicó que, si el COP se normalizase en los próximos períodos, ya que se ha fortalecido en aproximadamente un 5 % desde el 31 de marzo, una porción de este gasto efectivamente se revertiría, lo que se sumaría al resultado neto obtenido en períodos futuros.
En sus balances mostró que ese impacto tuvo repercusión en que al final del primer trimestre de 2020 registró una pérdida neta de US$26 millones en comparación con un resultado neto de US$6,3 millones para el mismo período en 2019.
La pérdida neta se debe únicamente al gasto fiscal diferido, no monetario, de US$41.1 millones, el cual se debe principalmente al efecto de la reducción del tipo de cambio del peso colombiano, en el valor de las pérdidas tributarias no utilizadas y costos.
También reportó una pérdida en moneda extranjera de US$4,3 millones durante los tres meses terminados el 31 de marzo de 2020, como resultado de la devaluación del 24 % del COP durante el período.
Canacol informó que el netback operacional de gas natural y gas natural licuado (GNL) disminuyó un 11 % a US$3.60 por pie cúbico (Mcf) en los tres meses terminados el 31 de marzo de 2020, en comparación con US$4,03 por Mcf para el mismo período en 2019.
Coronavirus
La empresa señaló que como resultado del cierre en todo el país impuesto en Colombia el 26 de marzo de 2020 por el coronavirus, el cual permaneció en gran medida en efecto hasta el 27 de abril de 2020, vimos como la demanda industrial, de construcción y comercial de gas
disminuyó significativamente en tanto los trabajadores de estos sectores permanecieron en casa.
Como resultado, prácticamente no hubo ventas interrumpibles de gas para abril de 2020.
Con el retorno de las actividades manufactureras y de construcción en la mayor parte de Colombia en abril 27 de 2020, y el cierre en todo el país programado para ser levantado completamente en todos los sectores en mayo 26 de 2020, la compañía espera que la demanda interrumpible continúe aumentando y se estabilice durante los meses de verano de julio y agosto de 2020.
Si esta demanda interrumpible no vuelve al mercado colombiano de gas, el período de julio en adelante (una vez que expire el período de aplazamiento de los compradores, según lo descrito anteriormente) Canacol anticipa tener contratos de aproximadamente 162 MMscfpd, con lo cual las ventas anuales de 2020 serían aproximadamente 170 MMscfpd.
La mejor estimación de Canacol Energy es que la demanda comenzará a aumentar una vez que se levanten las medidas de cuarentena, y bajo ese escenario su guía para el año 2020 permanece relativamente intacta.
La guía de producción del año completo 2020 sería de 197 MMscfpd, con la suposición de que las ventas interrumpibles vuelven en agosto de 2020.
La administración de la empresa cree que los volúmenes medios de ventas para 2020 estarán más cerca de este nivel que del caso más bajo de 170 MMscfpd, el cual implicaría vender sólo en los contratos en firme para el resto de 2020.
Deuda
Canacol detalló en su informe que sigue estando muy bien capitalizada, con una razón de Deuda Neta a Ebitdax (para los últimos 12 meses) de 1.8x, y todavía se espera que termine el 2020 con un aumento significativo en su saldo en efectivo existente, el cual fue de US$49 millones el 31 de marzo de 2020.
Estima finalizar el 2020 con una razón de Deuda Neta a Ebitdax de aproximadamente 1.3x.
Una de las instalaciones más importantes de procesamiento de gas Jobo (Córdoba) continúa operando con varios turnos de trabajadores en cuarentena en la instalación. Como resultado de la cuarentena, la compañía ha experimentado un retraso de aproximadamente dos meses en el traslado de la torre del último pozo perforado de Clarinete-5 a su siguiente ubicación programada de Pandereta-8. Este retraso, y una breve demora en el comienzo de la segunda torre planeada, que ahora se espera que esté en operación en julio de 2020, han llevado a que Canacol ahora esté esperando perforar nueve pozos en 2020, por debajo de su previsión original de 12 pozos.
De su parte, los gastos de capital han sido revisados para reducirlos de US$114 millones a US$108 millones, en tanto ha cambiado su enfoque en el corto plazo a instalaciones y construcción de línea de flujo en preparación para una mayor producción de gas.
Menor demanda en 20 años
Las directivas de Canacol esperan que la demanda colombiana por gas natural aumente en el corto plazo en relación con el nivel actual, el más bajo en 20 años, de los embalses de las hidroeléctricas, debido a un invierno inusualmente seco en Colombia, y en el mediano al largo plazo en relación con el continuo declive de los principales campos productores de gas de Colombia.
Los embalses de las hidroeléctricas colombianas se encuentran actualmente en el nivel más bajo en 20 años debido a un invierno inusualmente seco.
En mayo de 2016, durante el más reciente Fenómeno de El Niño, el nivel de los embalses fue del 41%. Actualmente, el nivel total de los embalses para generación de energía eléctrica es del 32%.
Se prevé que en los meses de junio y julio las precipitaciones estarán muy por debajo de los promedios históricos, y, además hay incertidumbre con respecto a los niveles de lluvia en los meses siguientes.
Esto resultará en la necesidad de un uso de gas más alto que el normal para alimentar las plantas termoeléctricas a fin de asegurar que se suministre electricidad adecuada al país, muy particularmente a la costa Caribe, dijo Canacol.
“Dados estos aspectos fundamentales del mercado de gas natural de disminución de la oferta de gas, excluyendo a Canacol, y la producción hidroeléctrica bajo presión e incierta, Canacol sigue estando muy bien posicionada para capturar cualquier repunte de la demanda una vez que la economía colombiana comience a normalizarse tras el levantamiento de la cuarentena”, concluyó.
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