Bank of America emitió un análisis sobre la situación fiscal de Colombia, advirtiendo que los riesgos son mayores de lo previsto.
En su informe, basado en reuniones con políticos, expertos independientes y asociaciones empresariales en Bogotá, señalaron que, salvo el Gobierno, existe consenso en que la Regla Fiscal fue incumplida en 2024, algo que no ocurría desde su implementación en 2011.
El informe del Bank of America destaca que la situación fiscal del país representa un desafío significativo para 2025, lo que podría impactar el tipo de cambio, la inflación y la actividad económica. También advierte que esto podría llevar al Banco de la República a frenar la flexibilización monetaria.
Déficit en 2024 y argumento del gobierno
El documento recuerda que la actualización del Plan de Financiamiento 2025, presentada en febrero, trajo noticias negativas para los mercados: «El Ministerio de Hacienda reportó un déficit fiscal del 6,8 % del PIB en 2024, un aumento considerable frente al 4,3% del PIB en 2023 y por encima del 5,6 % del PIB, que era el déficit previamente estimado como consistente con la Regla Fiscal».
Uno de los puntos críticos del análisis es que el Gobierno justifica el aumento del déficit con argumentos como «mala suerte» y «errores de política», flexibilizando así la aplicación de la Regla Fiscal. En particular, el ejecutivo incluyó dentro de las «operaciones extraordinarias» una caída de $32 billones (1,9 % del PIB) en ingresos, de los cuales $26 billones corresponden a una menor recaudación tributaria.
Fotos: Flickr Presidencia de la República.
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El Bank of America considera que la caída de ingresos tributarios en un año con crecimiento económico es un evento atípico, y que calificarlo como una transacción única permite justificar un alto déficit fiscal. Además, señalan que parte de esta caída se debe a un decreto aprobado en febrero de 2023 por el entonces ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, que adelantó un menor recaudo tributario de 2024 a 2023, afectando los ingresos del último año.
Con este panorama, el Bank of America concluye que Colombia enfrenta una batalla cuesta arriba en el frente fiscal, con desafíos que podrían afectar su estabilidad económica en el corto y mediano plazo.
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