Luego de alcanzar un déficit fiscal del -6,8 % del PIB en 2024, que no se veía desde la pandemia, el Gobierno colombiano se puso como meta cerrar 2025 con un balance del -5,1 % del PIB, sin embargo, para los analistas este sería otro de los cálculos optimistas de la administración de Gustavo Petro.
A las proyecciones que se conocen a la fecha, las cuales se acercan al -6 % del PIB, se sumaron este jueves las del Grupo Bancolombia, que anticipa que la diferencia entre ingresos y gastos de la Nación al final de este año será equivalente al 5,9 % del PIB, tras hacer un ajuste de su estimación al alza (-5,1 %).
Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas de Bancolombia, aseguró que el alto déficit de 2024 dejó un panorama complejo que, sumado al incremento en la senda de endeudamiento, la cual podría retornar a niveles por encima del 60 % del PIB, anticipa retos en el cumplimiento de la Regla Fiscal.
Fuente: Bancolombia.
Y aunque el recaudo podría mejorar en relación con lo visto el año pasado, hay dudas en el mercado respecto al cumplimiento de la meta del Gobierno (en enero se ubicó por debajo) dado que, una vez más, las cifras superan la realidad. De hecho, mientras el Ministerio de Hacienda espera ingresos por $323,9 billones, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) cree que se podrían llegar a $290 billones.
“Con todo y ese escenario del Plan Financiero, que ya era retador, que era de ajustarse, nuestra visión del 5,9 % del PIB de déficit obedece a mirar y sincerar esas cuentas que son muy optimistas en ingresos adicionales, en el recaudo esperado y también de cara a recortar el gasto, que sabemos es bastante inflexible, para poder encaminar hacia la meta del Gobierno (-5,1 %)”, señaló Clavijo durante la presentación de Bancolombia.
Respecto al cambio en el Ministerio de Hacienda, tras la salida de Diego Guevara, la vocera aseguró que será importante ver los mensajes del nuevo titular de la cartera, aunque, de entrada, anticipa que habrá un tono distinto, lo que pone un reto de cumplimiento de la Regla Fiscal y en el retorno a deuda sostenible.
“Creíamos que 2025 iba a ser un año parecido a 2024 porque los mensajes del Plan Financiero que se presentó en febrero con el ministro saliente y con la explicación detallada de los rubros venían en ese sentido, pero tocará entrar a analizar qué nuevas noticias nos trae ese cambio de mando”, contestó a Valora Analitik.
¿Qué espera Bancolombia en otros indicadores para 2025?
Bancolombia también elevó sus pronósticos de inflación y tasas de interés para este año. En el primer caso diciembre cerraría con una variación del Índice de Precios al Consumidor del 4,4 % (y no 4 %, como se dijo inicialmente), debido al impacto del elevado aumento del salario mínimo para 2025 y el efecto que tendrá en la indexación, sumado a los riesgos alcistas sobre los precios de bienes y servicios regulados.
En consecuencia, el Banco de la República tendría un menor margen para avanzar hacia la normalización de la postura de política monetaria y continuaría con una tendencia contractiva, de forma que la tasa de interés vería recortes de 25 puntos básicos (pb) prácticamente todo el año, con posibilidades de al menos un recorte de 50 pb y terminaría 2025 en 7,5 % (por encima del 6,5 % anticipado meses atrás).
“Esto incorpora las recientes señales de profunda cautela que han prevalecido en la toma de decisiones de la Junta del banco central, los riesgos prevalentes en el panorama de la inflación y el efecto que tiene el aumento de la incertidumbre fiscal tanto en el corto plazo como en el mediano plazo”, señaló la entidad en un comunicado.
Finalmente, a pesar de actualizar algunas proyecciones, la entidad financiera mantuvo las estimaciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2,6 % para 2025 y 3 % para 2026 y ratificó que, desde el año pasado, la economía colombiana empezó a cursar la senda de recuperación, una tendencia que se espera se extienda en el futuro.
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