El gestor de inveriones brasileño Vinci Partners anunció, a finales de la semana pasada, la fusión de negocios con el administrador de activos independientes Compass Group, que tiene presencia en Colombia y otros países de América Latina.
Se trata de una transacción que dará paso a un gestor de activos con más de US$50.000 millones. De esta forma, se dinamizará el sector, además de permitir la llegada de inversionistas globales al mercado latinoamericano.
Para conocer los detalles del negocio, Valora Analitik conversó con Carla Cano, Head Country de Compass en Colombia y Perú.
“Juntos manejaremos más de US$50.000 millones de activos, bajo administración y asesoría. Esto nos pone en una situación de liderazgo en el mercado de América Latina, comparado a otros gestores”, dijo.
Así se combinarán los negocios de Vinci Partners y Compass Group
Cano explicó que las conversaciones que resultaron en el anuncio de la plataforma combinada empezaron hace cerca dos años. Uno de los primeros puntos que se evaluó, más allá de la complementariedad de negocios, fue la “afinidad cultural”.
Señaló también que Vinci Partners inició los acercamientos con Compass “a través de un banco de inversión, que era nuestro asesor, y se acercaron a ellos para evaluar la fusión. Vinci había evaluado ciertas adquisiciones o fusiones con otros jugadores del mercado, pero lo que determinó la decisión era que solo combinando negocios con Compass ganaba presencia regional”.
Para la transacción, se acordó una contraprestación inicial total de 11.783.384 de acciones ordinarias de clase A de Vinci y una contraprestación en efectivo de US$31,3 millones, en forma de acciones ordinarias rescatables de clase C de Vinci.
Esa complementariedad mencionada por Cano se entiende por los sectores de ambos fondos.
Por un lado, Vinci Partners, fundada en 2009, se ha especializado en mercados alternativos. Estos incluyen: capital privado, infraestructura, fondos inmobiliarios, transición energética y cambio climático.
Por su parte, Compass tiene como principal negocio la gestión de fondos de acciones y bonos públicos. Además, Compass a sus clientes en América Latina les brinda asesoría sobre los principales gestores globales de inversiones, como Blackstone y Ninety One.
Con el anuncio se dijo que se espera que el negocio se concrete en el tercer trimestre de 2024 y que está pendiente de la aprobación de reguladores. Mientras esto se da, se evaluará, con un consultor independiente, las principales estrategias del negocio al corto plazo.
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“Es importante que tengamos un orden, un foco. Creemos que estaremos los siguientes seis a ocho meses en un análisis de estrategias, porque hay muchos inversionistas interesados en entrar a la región”.
El atractivo de América Latina para los inversionistas
El anuncio de la combinación de los negocios de Vinci Partners y Compass llega en un momento clave para la región. Para el corto plazo se espera que finalice la combinación de las bolsas de Colombia, Chile y Perú, en lo que se ha llamado nuam exchange, que quedaría con una capitalización de unos US$300 millones.
A juicio de Cano, ambos esfuerzos, el de nuam y el de Vinci y Compass, tienen el mismo objetivo: “escalar el negocio para abrir una puerta para los inversionistas globales”.
En esa línea, el analista Luis Felipe Jiménez, socio de Logique Consulting, explicó a Valora Analitik que la combinación permite acercar a mercados de países como Colombia con el de Brasil. “Tiene todo el sentido empezar a acercar los mercados. Implica que lleguen inversores de Brasil con recursos para invertir en activos colombianos y que los activos colombianos tengan acceso a Brasil. El reto cómo hacemos para desarrollar productos en Colombia atractivos para los inversionistas de afuera”.
En ese sentido, Carla Cano dijo que ya se están explorando opciones. En Colombia, afirmó, hay “fondos de infraestructura y de deuda locales. Y creemos que Vinci y Compass podrían agregar valor. Evaluaremos si hay espacio en infraestructura y probablemente en deuda privada”.
Otro punto clave en ese proceso es lo que ofrece Latinoamérica a inversionistas de otras regiones. Eso, incluso, pese a la incertidumbre política.
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“Si bien es cierto es una preocupación, hemos mostrado la capacidad para adaptarnos. De igual forma, más allá del negocio, creo que nuestros países son resilientes, que muchas veces gana el pragmatismo político: qué políticas dan paso al crecimiento”.
Y agregó: “Ha habido muchos intentos radicales, como lo hemos visto en Chile, en Perú, hoy en Colombia. Pero tenemos gobiernos que en ese interín pierden mucha popularidad y esas medidas radicales terminan por perder fuerza”.
“Las empresas en Latinoamérica ya aprendieron a pasar por los vaivenes políticos, de moneda -que en la región han tenido una volatilidad importante-. Si se evalúa de forma correcta, invertir en América Latina puede ayudar a diversificar los portafolios”, concluyó Cano.
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