Bancolombia publicó un nuevo análisis sobre la acción de Ecopetrol, en el ojo de los inversionistas ante el alza sostenida de los precios del petróleo en recientes semanas.
Para la entidad, en un ambiente fuertemente alcista de precios del crudo, con información reciente de un plan corporativo y con los positivos resultados de cierre de 2021, su estimación de valor justo de Ecopetrol, sin duda, tendrá un cambio positivo.
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Para esto, realizó una sensibilidad del modelo actual a la variable de principal impacto: precio del Brent-TRM (Tasa Representativa del Mercado).
La conclusión es que el precio actual de la acción tiene en cuenta un escenario de precios futuros del Brent que puede ser bajo para las grandes consecuencias que tendría desconectar a Rusia del mercado petrolero.
Además, estima que, con los escenarios de precios planteados en sus simulaciones, el dividendo 2023 de Ecopetrol podría estar entre $466 y $566 por acción, lo que representaría una rentabilidad entre 13,8% -16,7%.
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Así, detalla las principales sensibilidades según los escenarios de precio que se encuentran en la primera gráfica, bajo un escenario central de una TRM promedio 2022-2027 de $3.700.
Escenario inicial de precios: Precio objetivo (PO) $2.990, utilidad neta 2022 – $16,9 billones, dividendos 2023 $287/acción, rentabilidad del dividendo 8,5%. Esta proyección de precios estaba vigente desde la actualización anual en noviembre 2021.
Escenario bajo de precios: PO $3.380, utilidad neta 2022 $27,4 billones -dividendos 2023 $466/acción, rentabilidad del dividendo 13,8%. Esta curva se plantea como un escenario bajo dada la coyuntura Rusia-Ucrania.
Escenario curva de precios futuros de mercado para el Brent corte 4 de marzo: PO $3.640, utilidad neta 2022 $30 billones – dividendos 2023 $511/acción, rentabilidad del dividendo 15,1%. Esta curva era la vigente en el mercado a cierre de la semana anterior.
Escenario alto de precios: $3.850, utilidad neta 2022 $33,2 billones – dividendos 2023 $566/acción, rentabilidad del dividendo 16,7%. Esta curva es tomada como un escenario alcista.
