El pasado 31 de octubre, J.P. Morgan presentó un informe en el que indicaba que la empresa petrolera colombiana Ecopetrol pasaba por un entorno desafiante.
En ese entonces, se volvió a clasificar su acción con una recomendación de «Underweight» o “Infraponderar” bajo un precio objetivo de US$7,50 de su ADR a 2025.
Esa valoración representaba una rebaja del 40 %, respecto a su valoración anterior (US$12).
Entre tanto, este viernes, 8 de noviembre, la acción de Ecopetrol volvió a experimentar una significativa caída en su valor debido a múltiples factores económicos y políticos, tanto a nivel local como internacional.
Con lo anterior, el valor de la acción de la compañía regresó a niveles no vistos desde la pandemia.
En la Bolsa de Valores de Colombia, la acción se encuentra en un precio de $1.600, y en Wall Street, su ADR está en los US$7,35, una caída del 3,86 %, reflejando una tendencia negativa.
¿Qué dicen los analistas sobre la acción de Ecopetrol?
En ese contexto, Valora Analitik conversó con Alexander Ríos, analista económico de Inverxia, sobre lo qué está pasando con la acción de Ecopetrol y lo que la está impactando.
De acuerdo con Ríos, actualmente el mercado del petróleo se encuentra en un estado de nerviosismo, lo cual impacta directamente a las compañías del sector energético.
“Este nerviosismo en el precio del crudo se traduce en una presión en las acciones de las petroleras, y esto es totalmente normal. Las fluctuaciones en el precio del petróleo tienen un efecto directo en el valor de las acciones de empresas que dependen de esta materia prima. En este contexto, las acciones de la mayoría de las petroleras está atravesando una corrección que sigue de cerca la tendencia del crudo”, explica el analista.
Sin embargo, dijo, el problema de Ecopetrol es que no solo sigue esta corrección, sino que la magnífica, y esto viene ocurriendo desde hace aproximadamente un mes.
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En ese sentido, es importante tener en cuenta que este fenómeno está vinculado a una serie de factores adicionales.
Por ejemplo, explica Ríos, las calificadoras han expresado sus preocupaciones sobre el impacto fiscal que Ecopetrol tiene para Colombia, ya que la compañía es un actor clave en los ingresos del Estado. Además, con la reciente reforma tributaria, Ecopetrol enfrenta una mayor carga impositiva, lo cual genera más presión sobre la empresa.
¿Qué está afectando a Ecopetrol?
En su análisis, Ríos explica que uno de los factores más críticos que están afectando a Ecopetrol es la percepción de los inversionistas sobre el gobierno corporativo.
“El mercado observa con atención cada movimiento en este sentido. Cuando combinamos las cargas fiscales con el nerviosismo del mercado y sumamos una Junta Directiva que parece politizada y con agendas que podrían contradecir los objetivos empresariales a largo plazo, Ecopetrol se convierte en una acción mucho más vulnerable a la inestabilidad externa”, señala Ríos.
De acuerdo con el analista, en este escenario hay dos elementos clave jugando en contra: los factores externos y los internos, que se retroalimentan y agravan la situación de Ecopetrol. “Esto genera una gran sensibilidad a las noticias, lo que lleva al mercado a castigar la incertidumbre proyectada hacia adelante”, explica.
¿Cómo se podría recuperar la acción de Ecopetrol?
Alexander Ríos señala que el primer alivio que podría experimentar Ecopetrol vendría de una estabilización en el precio internacional del barril de crudo.
“Si el precio del petróleo se estabiliza y retoma una tendencia alcista, entonces podremos ver un posible piso para la acción de Ecopetrol”, dijo en la conversación con Valora Analitik.
Mientras tanto, dijo, si el mercado petrolero mantiene este nivel de nerviosismo y el gobierno corporativo de la empresa sigue siendo percibido como politizado, especialmente con noticias como las investigaciones en torno al presidente Ricardo Roa y el nombramiento de personas ligadas a entornos políticos, continuaremos viendo volatilidad.
Finalmente, respecto a si podría encontrar la acción de Ecopetrol un piso, Ríos señala que “debemos observar que se estabilice el precio del petróleo internacionalmente y que las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos bajen su volatilidad. Esas dos variables probablemente serán más determinantes que otros factores. Quizás, cuando las demás petroleras internacionales empiecen a recuperarse, podríamos tener una pista de que Ecopetrol está cerca de encontrar su piso. Sin embargo, por ahora, establecer ese límite sigue siendo un desafío».
