El banco de inversión B. Riley Securities reiteró la recomendación de compra de acciones de Tecnoglass y aumentó su precio objetivo de US$51 a US$65, mientras la acción y capitalización bursátil de la empresa colombiana alcanzan récords.
La acción de Tecnoglass está alcanzando máximos históricos y los supera consecutivamente. En lo que va de 2024, el título ha tenido una valorización superior al 15 %.
En la jornada del 8 de abril, Tecnoglass cerró en US$55,44 por acción, llegando a un nuevo máximo histórico. Con ese valor, sus acciones cotizan alrededor de 8,5 veces el EV/Ebitda estimado para 2024, en comparación con alrededor de 11 veces para los competidores de Tecnoglass. Lo anterior ha llevado también a un crecimiento sustancial de su valor en el mercado, llegando a US$2.860 millones en la jornada de ayer.
Al mirar el mercado colombiano -tanto en las empresas que cotizan en la bvc como en el NYSE-, Tecnoglass se ubica en el puesto 12. Esto se entiende, entre otros motivos, al aumento que han tenido las empresas en el mercado local.
De las colombianas que cotizan en Estados Unidos, es la cuarta, detrás de Ecopetrol, Bancolombia y Grupo Aval. No obstante, y de acuerdo con B. Riley Securities, la capitalización de Tecnoglass tiene un amplio margen de crecimiento.
El foco en el crecimiento de la compañía colombiana en la industria de vidrios industriales, así como la expectativa de los resultados del primer trimestre de 2024 están impulsando su crecimiento.
Por qué aumenta el precio objetivo de la acción de Tecnoglass
El aumento del precio objetivo a US$65 equivale a 10 veces el EV/Ebitda estimado para 2024, lo que supone un descuento respecto a los pares de Tecnoglass que cotizan a 12 veces.
“En resumen, la compañía permanece enfocada en el crecimiento en el mercado del vidrio arquitectónico y las ventanas residenciales. Creemos que la demanda se mantiene fuerte y las iniciativas de nuevos productos y mercados pueden fortalecer significativamente el crecimiento por varios años más”, apuntan los analistas estadounidenses.
“Nos mantenemos positivos respecto a las acciones de Tecnoglass por distintas razones”, indicó B. Riley Securities. Estas incluyen: perspectivas de un crecimiento orgánico más favorable que para el de otros competidores, un perfil de margen más atractivo por las diferencias estructurales en costos, y una sólida generación de flujo de caja que financia el crecimiento orgánico, dividendos y recompras de acciones.
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Sobre las oportunidades de crecimiento, el banco de inversión indicó que la principal es el aumento en su participación de mercado con productos existentes y nuevos, resaltando la nueva categoría de productos de vinilo. La meta para ingresos provenientes de ventanas de este tipo en 2024 está entre US$20 millones y US$25 millones. En los próximos tres años, estos podrían superar los “cientos de millones”.
En cuanto a los resultados del primer trimestre, que Tecnoglass revelaría el 2 de mayo, B. Riley Securities espera ingresos de US$196 millones, Ebitda ajustado de US$60 millones y EPS ajustado de US$0,73.
“Creemos que el historial de éxito de Tecnoglass, su sólida hoja de balance y perspectivas de crecimiento deberían seguir siendo un catalizador para que su múltiplo se revalorice hacia arriba en comparación con sus pares”, concluye el informe de B. Riley Securities.
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