Credicorp Capital publicó nuevas recomendaciones sobre las acciones del Grupo Éxito. Para el holding financiero, es recomendable la compra con un precio objetivo por acción de $5.400.
Para hacer sus recomendaciones, Credicorp Capital tuvo en cuenta dos importantes factores. Primero, la posible división de acciones de GPA (que tiene el control accionario del Éxito). Y segundo, una potencial nueva oferta de Gilinski -luego de las dos que no tuvieron éxito-, que “creará especulación sobre una prima de control”.
Esto dijo Credicorp sobre las acciones de Grupo Éxito
Si se sigue recomendación de compra de las acciones de Grupo Éxito, esto implicaría un “múltiplo EV/Ebitda estimado para 2023 de 6,2 veces, que se encuentra en el rango más bajo, en comparación con sus pares de América Latina. Lo consideramos justificado debido a su menor retorno por capital invertido”, indicó el holding.
Según Credicorp, Grupo Éxito podría verse enfrentada a una presión de venta por parte de inversores españoles si se completa su escisión de GPA. Además, “GPA podría vender su participación restante en Éxito (aproximadamente el 13,52 %) en el próximo trimestre. Eventualmente podría generar cierta sobrecarga de acciones”, indica el informe.
Aun así, “una posible inclusión en el Índice Colcap debería garantizar entradas de capital”.
A juicio de Credicorp, aunque la volatilidad permanecería alta, el precio actual de las acciones de Grupo Éxito “debería considerarse como el mínimo para cualquier resultado de futuros cambios en la estructura de capital”.
Lo argumenta en dos hechos. Primero, en que el riesgo a la baja es limitado. Y segundo en que el valor fundamental tiene un potencial alza de aproximadamente un 30 %. Este último incluye un rendimiento de dividendo de, aproximadamente, 4 %.
Recomendado: GPA rechazó nueva oferta de Gilinski por Grupo Éxito
Las ofertas de Gilinski
La recomendación de compra de las acciones de Grupo Éxito llega días después de que, por segunda vez, GPA rechazara una oferta de Gilinski para comprar una importante participación en el retail.
La Junta Directiva de la empresa brasileña rechazó, de manera unánime, una propuesta de Gilinski de adquirir el 51 % de las acciones. Ofrecía US$587 millones.
La Junta Directiva de GPA consideró que los términos de la oferta de Gilinski por el Grupo Éxito “no proporcionan elementos suficientes para asegurar la naturaleza vinculante de la nueva oferta«. Según la empresa de Brasil, «la expectativa razonable de concluir una transacción que se derive en ella”.
El pasado 29 de junio, esta misma compañía, controlada por el francés Grupo Casino, rechazó la primera oferta realizada por Gilinski. Buscaba comprar el 96,5 % de Éxito por US$836 millones.
La insistencia de Gilinski por hacerse a un porcentaje de Grupo Éxito ha sido tal que la primera semana de julio el mismo Jaime Gilinski viajó a Brasil para reunirse con la Junta Directiva de GPA.
—
