La Reserva Federal de Estados Unidos publicó este miércoles las minutas de la reunión del 20 y 21 de septiembre, donde informó que el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas (FOMC) anticipó que los aumentos continuos en el rango objetivo de la tasa de interés serían apropiados.
Asimismo, los miembros del FOMC acordaron que el Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y MBS de agencias.
Las decisiones en mención se enmarcaron en un contexto donde los miembros discutieron sobre policía monetaria contemplando que los indicadores recientes apuntaban a un crecimiento “modesto en el gasto y la producción”.
Asimismo, coincidieron en que la creación de puestos de trabajo ha venido mostrando solidez en en los últimos meses, sumado a la tasa de desempleo se ha mantenido baja en Estados Unidos.
Respecto a la inflación, uno de los temas más sensibles para el Comité de la FED, por no decir que el más sensible, recalcaron que esta se mantuvo elevada, “lo que refleja los desequilibrios de la oferta y la demanda relacionados con la pandemia, los precios más altos de los alimentos y la energía, y presiones de precios más amplias”.
“La trayectoria esperada de la tasa de fondos federales, implícita en una lectura directa de las cotizaciones del mercado financiero, aumentó en el período transcurrido desde la reunión del FOMC de julio, lo que refleja en gran medida comunicaciones de política monetaria más restrictivas de lo esperado en medio de datos económicos más fuertes de lo esperado y preocupaciones constantes sobre la alta inflación”, apuntó.
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En consecuencia, las minutas señalan que varios participantes coincidieron que, particularmente en el actual entorno económico y financiero mundial altamente incierto, “sería importante calibrar el ritmo de un mayor endurecimiento de las políticas con el objetivo de mitigar el riesgo de efectos adversos significativos en las perspectivas económicas”.
Siendo la guerra en Ucrania otro de los temas que ha estado sobre la mesa desde febrero, cuando el presidente ruso, Vladimir Putin, decidió invadir a su vecino, el Comité de la Reserva Federal evaluó que, si bien este hecho estaba causando “enormes dificultades humanas y económicas”, también ha jugado un papel en la inflación.
Los miembros del FOMC coincidieron “en que la guerra y los acontecimientos relacionados estaban creando una presión alcista adicional sobre la inflación y pesando sobre la actividad económica mundial. Los miembros comentaron que seguían muy atentos a los riesgos de inflación”.
En su evaluación de la postura de la política monetaria, la Reserva Federal aprobó un aumento de 75 puntos básicos a un rango objetivo de 3 % a 3,25 %, esto con el fin de lograr las metas de estabilidad de precios y empleo máximo del Comité.
Sumado a lo anterior, los miembros acordaron que el Comité “continuaría reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y MBS de agencias”, tal y como lo señalaron en los Planes para reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal emitidos en mayo.
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El Comité de la FED señaló que estaría monitoreando toda la información sobre salud pública, condiciones del mercado laboral, presiones inflacionarias y expectativas de inflación, y desarrollos financieros e internacionales.
Lo anterior, asegurando que estarían preparados para “ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgieran riesgos que pudieran impedir el logro de los objetivos del Comité”.
Asimismo, los miembros afirmaron que el Comité estaba firmemente comprometido con el retorno de la inflación a su objetivo del 2 %.
Al final de la reunión, el Comité votó para autorizar y dirigir al Banco de la Reserva Federal de Nueva York, hasta que se indique lo contrario, para ejecutar transacciones en el Sistema de Cuenta de Mercado Abierto (SOMA) basados en la siguiente directiva de política interna, en sus palabras:
• Emprender operaciones de mercado abierto según sea necesario para mantener la tasa de fondos federales en un rango objetivo de 3 % a 3,25 %.
• Realizar operaciones de pacto de recompra a un día con una tasa mínima de puja de 3,25 % y con un límite de operación agregado de US$500.000 millones; el límite de operación agregada puede incrementarse temporalmente a discreción del presidente.
• Llevar a cabo operaciones de acuerdo de recompra inversa durante la noche a una tasa de oferta de 3,05 % y con un límite por contraparte de US$160.000 millones por día; el límite por contraparte puede aumentarse temporalmente a discreción del presidente.
• Reinvertir en subasta el monto de los pagos de capital de las tenencias de valores del Tesoro de la Reserva Federal con vencimiento en cada mes calendario que exceda un tope de US$60.000 millones por mes. Redimir títulos de cupón del Tesoro hasta este tope mensual y letras del Tesoro en la medida en que los pagos de capital del cupón sean menores que el tope mensual.
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• Reinvertir en valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias el monto de los pagos de capital de las tenencias de deuda de agencias y MBS de agencias de la Reserva Federal recibidos en cada mes calendario que supere un límite de US$35.000 millones por mes.
• Permitir desviaciones modestas de los montos establecidos para reinversiones, si es necesario por razones operativas.
• Participar en transacciones de canje de cupones y rollos de dólares según sea necesario para facilitar la liquidación de las transacciones de MBS de la agencia de la Reserva Federal”.
Expectativa PIB
Los miembros del Comité de la Reserva Federal recortaron sus proyecciones para la economía estadounidense, previendo que el Producto Interno Bruto (PIB) de su país crezca a un ritmo anualizado de solo 0,2 % en 2022 y 1,2 % en 2023.
