En 2006, la constructora Amarilo, una de las más grandes de Colombia con ingresos por más de $1 billón en 2018, lanzó su primer fondo para atraer recursos de los inversionistas.
En esa oportunidad, logró obtener US$95 millones que fueron invertidos en proyectos del sector construcción como Fontanar en Bogotá y Arcadia en Medellín.
El segundo fondo, que ahora es administrado por su firma propia denominada YellowStone, acaba de terminar el llamado a los inversionistas. El pasado 30 de junio terminó de recaudar US$300 millones tras lograr una sobredemanda sobre el cupo inicial de US$250 millones.
En entrevista con Valora Analitik, el CEO del fondo YellowStone, Juan Carlos Moreno, dijo que los recursos captados en ese segundo fondo se destinarán a un portafolio de proyectos en Colombia entre los que se encuentran Lagos de Torca –uno de las iniciativas más grandes al norte de Bogotá que tendrá viviendas y comercio-. A ese se suman otros de uso mixto en donde habrá viviendas (con énfasis en interés social) y locales comerciales.
Entre los inversionistas que respondieron al llamado de la firma se destacan aseguradoras, fondos de pensiones y family offices.
El 80 % de los clientes que entraron al segundo fondo fueron las administradoras de fondos de pensiones, en tanto el 11 % fueron aseguradoras, otro 1 % se quedó en manos de universidades y el resto en family offices. La constructora Amarilo, a pesar de ser dueña del fondo, realizó un aporte de US$15 millones en este segundo fondo.
Explicó que el fondo funciona así: los primeros cinco años son de captación de los recursos y los 10 años restantes se hacen los pagos de intereses a los inversionistas.
Moreno, aunque no quiso comprometerse a revelar las cifras de rentabilidad ofrecidas a los inversionistas, dijo que esa rentabilidad se ubica por encima de otros fondos comparables y que alcanza el 15 % de Tasa de Interés de Retorno (TIR). Podría estar por encima, estimó, gracias al alto retorno de proyectos como Lagos de Torca.
En su concepto, cuando en 2014 se presentó una caída en los precios del petróleo también se desencadenó un descenso en los precios de la tierra en Colombia. Ello, dijo, facilitó la elección de negocios en vivienda por parte del fondo que, además, busca apalancarse en las tendencias demográficas con iniciativas del Gobierno para atender a los usuarios de hogares unipersonales los cuales han aumentado fuertemente en los últimos años.
Moreno aseguró que el fondo no está disponible para los pequeños inversionistas o para el sector retail porque aquellos necesitan recuperar su liquidez en menores plazos, mientras que el fondo de YellowStone tiene un periodo de desarrollo de largo aliento sin liquidez en los primeros años y “eso funciona para inversionistas de largo plazo como los fondos de pensiones y las aseguradoras”.
Va por US$500 millones
El experto le reveló a Valora Analitik que ya se está estructurando el tercer fondo de la firma con un estimado de recaudo de US$500 millones.
Estaría listo en 2022 y podría ser sobreadjudicado, pero eso dependerá de la demanda del mercado y del portafolio de proyectos.
Mirando hacia EE. UU.
YellowStone tiene los ojos puestos en Estados Unidos. Para ello, estudia crear hacia 2020 un fondo de la mano con un socio de experiencia en el sector de real estate.
Detalló que será administrado por un equipo experto en el manejo de fondos de real estate para comprar propiedades ya construidas y administrarlas para entregar dividendos a los inversionistas.
En ese sentido, la firma plantea lanzar un primer fondo –a manera de piloto- para recaudar US$20 millones en los Estados Unidos.
Dependiendo del éxito de esa convocatoria, proyecta crear después un fondo más robusto que pueda captar unos US$200 millones para impulsar al negocio.
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