En días pasados se reunió el Comité Consultivo de la Regla Fiscal para revisar las cifras macro del país con objetivo hacia el año 2029.
Ese comité está conformado, entre otros, por Miguel Urrutia, exgerente del Banco de la República; Guillermo Perry, exministro de Hacienda; Leonardo Villar, director de Fedesarrollo.
En su reunión, el Comité decidió flexibilizar varias de las metas fiscales para hacerlas más acorde a la nueva realidad de ingresos y gastos de la Nación.
En ese orden de ideas, se amplío la estimación de brecha negativa del producto nacional y, ahora, la previsión de brecha se amplió desde -3% hasta -3,8% del PIB para 2018 y desde -2,7% hasta -4% del PIB para el 2019.
De acuerdo con el Comité, la brecha permanecería en terreno negativo hasta 2026.
Esta revisión, sumada a una mayor sensibilidad del recaudo tributario no petrolero al crecimiento económico, deriva en un mayor déficit por ciclo económico, consideró Bancolombia.
Así mismo, se decidió de parte del Comité ajustar la brecha de precios del petróleo revisando al alza la previsión para la refencia Brent desde US$60 hasta US$65 para 2018, como ya lo había hecho también el Ministerio de Hacienda en sus cifras para el Marco Fiscal de Mediano Plazo hace dos semanas.
Para 2019 el pronóstico se mantuvo en US$65 por barril, en tanto para 2020 se recortó desde US$70 hasta US$65 por barril.
El pronóstico entre 2021 y 2025 se mantuvo en US$70. Por su parte, los niveles de largo plazo proyectados se redujeron.
Déficit
El Comité de Regla Fiscal mantuvo la meta de déficit total de 3,1% del PIB para 2018 como resultado de un déficit estructural de 1,9% del PIB y un déficit cíclico de 1,2% del PIB.
Se explicó que el déficit cíclico se compone de un ciclo económico equivalente a 0,5% del PIB y un ciclo energético que representaría 0,6% del PIB.
Adicionalmente, fueron revisadas las metas de déficit total entre 2019 y 202 en línea con la mayor brecha del producto, la mayor elasticidad del recaudo tributario al crecimiento y la disipación del déficit energético desde 2019.
La meta para 2019 de déficit total se elevó desde 2,2% hasta 2,4% del PIB.
De su parte, para 2020 y 2021 se hicieron revisiones al alza en 0,6% y 0,5% del PIB, respectivamente. Sin embargo, el Comité decidió que el déficit estructural permaneciera sin cambios.
El horizonte en el que se alcanzaría la meta de déficit de 1% del PIB fue extendido. En línea con los ajustes mencionados previamente, el año en el que se plantea alcanzar la meta de déficit de 1% del PIB, es decir, que el déficit total iguale al estructural, es ahora 2027 y no 2022 cómo se contemplaba previamente, resaltó un informe de Bancolombia.
Finalmente, el Comité de la Regla Fiscal anticipa que la deuda neta del Gobierno Nacional Central (GNC) como proporción del PIB se mantendrá en niveles cercanos al 43,4% en 2018 y que hacia 2019 se reducirá hasta 30,5% del PIB.
El documeto de revisión del Comité de Regla Fiscal de abril de 2018 se puede consultar aquí y el documento de 2017 aquí.
